UBS ganhou uma vitória significativa em sua batalha com o governo suíço após legisladores influentes apoiarem uma redução significativa das regulamentações propostas que cortariam os requisitos de capital para a forma mais rígida de capital pela metade. Essa decisão impulsiona o maior banco da Suíça e seu CEO Sergio Ermotti, que chamou os planos do governo de excessivos, advirtindo que prejudicariam a competitividade internacional da UBS e a posição da Suíça como centro financeiro global. No coração da disputa está uma proposta federal para forçar a UBS a capitalizar totalmente suas filiais estrangeiras em sua matriz suíça usando common equity tier one (CET1), a forma mais qualidade e mais cara de capital bancário.

De acordo com a proposta de compromisso confirmada por fontes governamentais, a UBS ainda teria que apoiar totalmente suas filiais estrangeiras, mas poderia atender até à metade do requisito com títulos additional tier 1 (AT1) em vez de CET1. Analistas da JPMorgan estimam que, sob este cenário, a UBS precisaria levantar apenas US$ 400 milhões adicionais em CET1 e cerca de US$ 16 bilhões em novos títulos AT1, comparado ao requisito original de US$ 20 bilhões em CET1. O governo propôs as regras mais rígidas após o colapso da Credit Suisse em 2023, que a UBS adquiriu em um resgate de emergência.

Os títulos AT1 permanecem politicamente sensíveis após os reguladores terem apagado CHF 16 bilhões dos instrumentos durante esse resgate, uma movimentação posteriormente declarada ilegal pelo Tribunal Administrativo Federal. A UBS criticou a medida original como excessiva e fora dos padrões internacionais. O voto não vinculativo do Comitê de Assuntos Econômicos e Tributários é apenas o primeiro passo; a aprovação final requer o apoio de ambos os cômpos do parlamento, com debates esperados que continuarão por meses.