A oferta pública inicial (IPO) de US$ 2,4 bilhões da National Stock Exchange of India Ltd. fechou com subscrição geral de 5,7 vezes, impulsionada principalmente por investidores institucionais que ofertaram 12,7 vezes sua alocação. Investidores não institucionais subscreveram 6,5 vezes, enquanto a demanda do varejo permaneceu fraca em apenas 1,3 vezes, refletindo preocupações de valuation. A oferta, precificada a 1.700-1.785 rúpias por ação, avalia a NSE em cerca de 42,9 vezes os lucros — um desconto em relação ao rival doméstico BSE Ltd., mas bem acima do múltiplo de 24-25 vezes de pares globais como CME Group e Deutsche Boerse.

O escrutínio regulatório da negociação especulativa de derivativos, central para a lucratividade da NSE, pressionou a bolsa a reduzir as expectativas de valuation. O prêmio no mercado cinza caiu para cerca de 3% de um pico de 16%. Investidores âncora, incluindo Goldman Sachs, HSBC, Fidelity, Eastspring, GIC e Abu Dhabi Investment Authority, receberam alocação de 67,46 bilhões de rúpias em ações.

Participantes domésticos incluíram Life Insurance Corp. of India, SBI Funds Management Ltd. e ICICI Prudential Asset Management Co. A oferta consiste inteiramente em ações vendidas por investidores existentes, sem que a NSE receba qualquer receita. No topo da faixa, o negócio levanta cerca de 226 bilhões de rúpias (US$ 2,4 bilhões), o segundo maior IPO da Índia após a venda de 279 bilhões de rúpias da Hyundai Motor India Ltd. em 2024.