投資家の熱意が衰える中、韓国株の売買代金が本年最低水準まで低下し、AI主導の市場が以前のピークを回復するのに苦戦する可能性を示唆している。KOSPI指数の平均日次売買代金は9月に20.6兆ウォン（約150億ドル）まで落ち込み、2026年最小額かつ5月と6月のピーク月の半分以下となった。

今年前半、AI熱狂に駆られた個人投資家の殺到的な買いが韓国株を新高値へ押し上げたが、採算性への懐疑が7月に22%の売りを誘発した。基準指数はその後一部を取り戻したが、重要な7,000ラインを維持できていない。

「ボラティリティがさらに低下し、半導体サイクルへの疑念が払拭されること」が外国人投資家の回帰条件だと、Kyobo Life Insurance Co.アクティブ株式運用部門責任者のJason Minsang Kam氏は述べる。同氏はKOSPIが当面レンジ相場になると予想する。

KOSPIは本年約59%上昇し、自社株買いの支えもあって世界主要指数でトップパフォーマンスを維持している。しかし逆風も強く、FRBの利上げ観測がグロース株をさらに圧迫する可能性がある。

「市場のエネルギーが衰えている」と、Eugene Investment & SecuritiesのアナリストKang Songchul氏は語る。「国内金利が上昇する中、株式市場が相対的に魅力を欠くため、資金が金利連動型貯蓄商品へシフトしている。」