Goldman Sachs Group Inc.は、今後12カ月で円が1ドル150円まで上昇すると予想しており、7月にadoptedした弱気姿勢を転換している。国内政策の転換と潜在的な資本還流が通貨の見通しを強化しているためだ。Strategist Karen Reichgott Fishmanは、同社の12カ月円予想を165から1ドル150円へ修正し、3カ月と6カ月のtargetをそれぞれ158と155へ引き上げた。この転換は、Bank of Japanの利上げペースの加速と、国内資本がJapanese assetsへ還流する可能性の高まりを反映している、と彼女はreportで述べた。

「これらを合わせると、JPYのlongポジションの魅力が高まり、特にrecession fearsのonsetからprotectするうえで有効だ」とFishmanは書いた。Fishmanによると、利上げの加速はexpansionary fiscal policyのinflationary impactを鈍らせ、円へのpressureを和らげた。portfolio flowsのshiftはなおspeculativeだが、そのprobabilityが高まることでUSD/JPYに“downside asymmetry”が生まれ、portfolio hedgeとしての通貨の魅力が高まる、と彼女は書いた。GoldmanはBank of America Corp.に続き、同行は此前、year-end予想を1ドル149円へ修正していた。Japanese currencyはFriday、Finance Minister Satsuki Katayamaが、US President Donald TrumpがPrime Minister Sanae Takaichiとのmeetingでweak yenへのconcernsをsharedしたと述べた後、1ドル158.28円までstrengthenedした。Goldmanはnear termにcautious tactical biasを維持し、EUR/JPYのshortingを好む。