Oleh Andrew Ross Sorkin dan Bernhard Warner, Kevin Warsh menghadapi ujian besar pada Jumat dengan pidato pertamanya di Simposium Ekonomi Jackson Hole sebagai ketua Fed pukul 10 pagi Waktu Timur. Warsh, di bawah tekanan dari para investor karena inflasi bertahan di atas target 2 persen bank sentral, berisiko kehilangan kredibilitas hanya tiga bulan setelah menjabat jika ia gagal mengatasi kekhawatiran dengan jelas, menurut beberapa pihak di Wall Street. Perang dengan Iran telah semakin memperumit tugas Fed.

Pertanyaan-pertanyaan kunci masih menggantung: Akankah Warsh meninggalkan keengganannya untuk memberikan panduan? Pasar berjangka memperkirakan satu kenaikan suku bunga tahun ini, yang kemungkinan akan membuat Presiden Trump marah, yang telah mendorong bank sentral untuk melakukan sebaliknya. Pejabat Fed dan para ekonom tetap terpecah mengenai langkah kebijakan berikutnya bahkan ketika inflasi meningkat. Ketua Fed sering menggunakan Jackson Hole untuk menyampaikan isyarat tindakan di masa depan—Jay Powell melakukannya tahun lalu.

Seberapa khawatirkah Warsh tentang pasar obligasi? Dalam konferensi persnya pada bulan Juli, ia menyiratkan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi mungkin sedang melakukan pekerjaan pengetatan Fed. Investor menjual obligasi pemerintah, mendorong imbal hasil Treasury 30 tahun ke tertinggi multi-dekade. Menteri Keuangan Scott Bessent sejak itu mengumumkan intervensi pasar, termasuk memperkuat yen Jepang dan membeli Treasury berjangka panjang, langkah-langkah yang mungkin bertentangan dengan fokus kenaikan suku bunga Fed. Bessent juga meremehkan bahaya inflasi, yang berpotensi menambah gesekan dengan pemegang obligasi.

Torsten Slok dari Apollo mengatakan kepada Bloomberg Television bahwa Warsh harus menyampaikan sesuatu yang lebih jelas daripada konferensi persnya di bulan Juli.

Entitas Utama: Perusahaan: Apollo Global Management, Bloomberg | Orang: Kevin Warsh, Jay Powell, Andrew Ross Sorkin, Bernhard Warner, Scott Bessent, Torsten Slok | Lokasi: Jackson, Wyo., California, Venezuela