Federal Reserve berjuang mengendalikan inflasi sementara investasi kecerdasan buatan tetap tangguh meski biaya pinjaman tinggi. Sementara suku bunga tinggi biasanya menyejukkan aktivitas ekonomi, pengeluaran infrastruktur AI terus melonjak, didorong oleh alokasi modal masif dan input penting seperti listrik dan memori bandwidth tinggi. Ekonom memperkirakan pengeluaran terkait AI could melebihi $10 triliun dari 2025 ke 2032, mewakili lebih dari 3,6 persen output ekonomi AS tahunan.
Pengeluaran ini, sebagian besar dibiayai oleh uang pinjaman, terbukti tidak terpengaruh oleh kenaikan suku bunga, menciptakan dilemma untuk pembuat kebijakan. Untuk memerangi inflasi, Fed mungkin perlu mengencangkan kondisi finansial lebih jauh, menempatkan tekanan tidak proporsional pada sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dan otomotif. Penyesuaian ini berisiko menyejukkan pasar ketenagakerjaan yang sudah mendingin.
Sebagaimana dicatat oleh Ajay Rajadhyaksha dari Barclays, Fed harus merusak bagian ekonomi yang lebih sensitif terhadap suku bunga untuk mengimbangi pertumbuhan yang didorong oleh sektor yang kurang sensitif. Skala pembangunan AI, diukur dalam pengeluaran skala pemerintah, men tantang mekanisme kebijakan moneter tradisional. Investasi dalam komputer dan peralatan terkait melonjak 60 persen year-over-year di kuartal kedua, jauh mengalahkan awal 2024.
Konstruksi data center lebih dari lima kali lipat sejak 2022. Bahkan setelah menyesuaikan inflasi, pengeluaran AI tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Analis mengusulkan sifat transformatif teknologi dan neraca yang tersedia memungkinkan perusahaan menyerap biaya pinjaman yang lebih tinggi, membuat booming saat ini tahan terhadap koreksi konvensional yang didorong oleh suku bunga.
Sumber: New York Times Top Stories · Diringkas oleh HeadlinesBriefing