Shein Global Holdings Ltd. telah kehilangan nilai pasar sekitar $5 miliar sejak penawaran umum perdananya, yang menandai salah satu minggu pembukaan terburuk bagi perusahaan besar yang terdaftar di Hong Kong. Meskipun mengalami kenaikan 3,2% pada hari Senin, saham ditutup 19% lebih rendah dari harga penawaran HK$48,56. Kinerja ini merupakan yang kedua terburuk di antara perusahaan yang mengumpulkan setidaknya $1 miliar di Hong Kong, hanya di bawah penurunan 19,9% dari Baidu Inc. Nilai perusahaan telah turun dari sekitar $26 miliar menjadi sekitar $21 miliar.

Keraguan investor berasal dari melemahnya profitabilitas, hambatan regulasi, dan persaingan yang semakin ketat. Setelah dihargai $100 miliar selama booming e-commerce pandemi, Shein kini menghadapi lingkungan yang lebih sulit. Kinerja lemah ini menunjukkan minat terbatas pada e-commerce tradisional karena modal beralih ke AI dan robotika.

Analis Bloomberg Intelligence, Catherine Lim, mencatat bahwa penjualan tersebut didorong oleh kekhawatiran spesifik perusahaan dan keraguan yang lebih luas terhadap model e-commerce lintas batas di tengah tarif dan regulasi yang lebih ketat. Shein mencatat kerugian $99 juta pada kuartal pertama, dibandingkan dengan keuntungan $395 juta setahun sebelumnya, dengan pertumbuhan pendapatan melambat menjadi 8% dari 21% pada tahun 2024. Penurunan ini menyoroti tantangan bagi transisi pasar pengecer dan hambatan sektoral yang lebih luas.