Kenaikan hasil obligasi, ketegangan geopolitik, dan kampanye Federal Reserve melawan inflasi diharapkan menekan saham AS yang short-nya banyak. Justru, kerangka Goldman Sachs saham-sham short-nya banyak—termasuk Rackspace Technology Inc., Ui Path Inc. dan Terawulf Inc.—naik 32% pada 2026, mengalahkan S&P 500. Jika ditahan, kelompok ini bisa naik 47% untuk tahun, mencocokkan puncak 2020.

Narasi yang didorong AI dan rotasi sektor, khususnya di saham perisian dan infrastruktur, memicu momentum meski short interest tinggi. Rackspace, yang berpindah ke infrastruktur AI Juli, naik 333% sejak Januari. Terawulf dan lain seperti Novavax Inc. dan Iren Ltd. juga menuju keuntungan dua digit.

Bukan semua saham pemenang: Under Armour Inc., Jet Blue Airways Corp. dan Quantum Computing Inc. turun. Kerangka ini delapan bulan di antara enam bulan naik, tetapi September-nya terhenti, turun 4.3% bulan ini. Dengan peluang 65% suku bunga Oktober sudah ditetapkan, kelompok ini menghad uji kunci.

Penjual short masih aktif, dengan peningkatan short interest sebesar 243 miliar dolar pada 2026, melebihi total 2024-2025, largely dari hedge fund berjangkit mengompensasi posisi long.