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अंतिम अपडेट: August 21, 2026, 7:59 AM ET

वैश्विक बाज़ार समीक्षा

वैश्विक स्टॉक और बॉन्ड सत्र के शुरुआती दौर में आगे बढ़े क्योंकि तेल की लगातार तेज़ी का सिलसिला थमा, जिससे महंगाई के दबावों को लेकर बढ़ती चिंताओं से थोड़ी राहत मिली। लेकिन यह शांति वॉल स्ट्रीट पर टिक नहीं पाई, जहाँ खुदरा कंपनियों के निराशाजनक आय परिणामों और अडिग उपज दरों ने निराशाजनक माहौल बनाया। अमेरिकी स्टॉक गुरुवार को गिरे क्योंकि तेल की कीमतें और बेंचमार्क बॉन्ड उपज दरें बढ़ीं, जबकि वॉलमार्ट के निराशाजनक परिणामों ने इस खुदरा दिग्गज और उसके समकक्ष कंपनियों पर दबाव डाला।

वॉल स्ट्रीट में गिरावट

स्टॉक गिरे क्योंकि बॉन्ड उपज दरें कच्चे तेल की कीमतों के साथ बढ़ीं, और वॉलमार्ट के कमज़ोर आय परिणामों के बाद उसके शेयर धड़ामे से गिरे। अमेरिकी स्टॉक वॉलमार्ट और अलीबाबा की कमज़ोर आय रिपोर्ट के बाद गिरे, जिससे निराशा उपभोक्ता क्षेत्र से आगे फैल गई। S&P 500 साप्ताहिक नुकसान की ओर बढ़ा क्योंकि बॉन्ड बाज़ारों ने उधार लागत को नियंत्रित करने के ट्रेज़री के प्रयासों को नज़रअंदाज़ कर दिया।

वॉलमार्ट की उपभोक्ता चेतावनी

वॉलमार्ट ने कमज़ोर बिक्री वृद्धि के साथ वॉल स्ट्रीट पर दबाव बढ़ाया, जबकि स्वास्थ्य सेवा लागतों में भारी वृद्धि होने वाली है। इस खुदरा विक्रेता ने वर्षों में सबसे धीमी बिक्री वृद्धि दर्ज की क्योंकि अमेरिकियों ने अपनी जेब कसनी शुरू कर दी है, और बड़े अमेरिकी खुदरा विक्रेताओं ने चेतावनी दी है कि घरेलू वित्तीय स्थिति स्वस्थ दिखने के बावजूद उपभोक्ता सतर्क हो रहे हैं । वॉलमार्ट के शेयर छह साल के निचले स्तर तक धीमी हुई बिक्री वृद्धि के बाद गिर गए, और कंपनी दबाव में झेल रहे खरीदारों के लिए कीमतों में कटौती के लिए लगभग $2.9 बिलियन के टैरिफ रिफंड का उपयोग करेगी। उल्लेखनीय है कि ई-कॉमर्स, सदस्यता और विज्ञापन इस विशाल खुदरा विक्रेता में वृद्धि को बढ़ावा दे रहे हैं, भले ही अब स्टोर इंजन नहीं रहे।

खुदरा विक्रेता मिले-जुले

वॉलमार्ट और अन्य खुदरा विक्रेताओं के मिले-जुले परिणामों ने अमेरिकी उपभोक्ता की सेहत पर और निराशा जताई, भले ही बाज़ारों ने ट्रेज़री की बायबैक योजना को बड़े पैमाने पर नज़रअंदाज़ कर दिया।

यूरोप की शांत ताकत

यूरोपीय स्टॉक में सस्ते अवसर छिपे हैं क्योंकि क्षेत्र की कंपनियों ने वर्षों का सबसे बेहतरीन आय सीज़न दर्ज किया है, जिसमें मुनाफ़ा 18% बढ़ा है, और निवेशक आखिरकार इस पर ध्यान देना शुरू कर रहे हैं। यूरोप अपनी नकदी सृजन क्षमता, व्यापक आय और तकनीक पर कम निर्भरता के लिए अधिक सम्मान का हकदार है। शुरुआत में यूरोपीय सूचकांकों में बड़े पैमाने पर तेज़ी रही, जिसमें Stoxx 600 को बैंकिंग क्षेत्र से सहारा मिला। गोल्डमैन और JPMorgan इस क्षेत्र पर सबसे आशावादी घरानों में शामिल हैं।

यूरोपीय आय विजेता

Novonesis ने आम सहमति अनुमानों से आगे कार्बनिक बिक्री वृद्धि दर्ज करने और मार्गदर्शन बढ़ाने के बाद Stoxx 600 का नेतृत्व किया। बायोटेक भी चमका, क्योंकि Argenx Vyvgart परीक्षण की सफलता पर ऊँची छलांग लगाई, जिसने अटलांटिक के दोनों किनारों पर इस क्षेत्र के लिए एक बड़े सप्ताह को पूरा किया। Moderna लगभग तीन गुना मूल्य बढ़ा क्योंकि उसके mRNA कैंसर उपचार ने उम्मीद जगाई, जिसने महामारी युग के उन्माद की यादें ताज़ा कर दीं।

ट्रेज़री का हस्तक्षेप

ट्रेज़री उपज दरें लगभग सपाट रहीं, पहले ट्रेज़री के अप्रत्याशित बॉन्ड-बाज़ार हस्तक्षेप के बाद आई तेज़ गिरावट की वापसी के बाद। इस अप्रत्याशित कदम पर बाज़ार की राहत साबित हुई अल्पकालिक, क्योंकि विश्लेषकों ने कहा कि उच्च कर्ज़ के स्तर और सरकारी खर्च को लेकर चिंताएँ बनी हुई हैं । ट्रेज़री सचिव स्कॉट बेसेंट हस्तक्षेपवादी रणनीतियों के साथ दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण बॉन्ड बाज़ार में सरकार की भूमिका को नए सिरे से परिभाषित कर रहे हैं। फिर भी, जैसा एक विश्लेषण ने कहा, अमेरिकी ट्रेज़री लंबी अवधि के बॉन्ड खरीद रही है — लेकिन बहुत अधिक नहीं।

बॉन्ड विजिलेंट्स अडिग

वॉल स्ट्रीट के निवेशकों ने $32 ट्रिलियन के ट्रेज़री बाज़ार में अधिक दीर्घावधि अमेरिकी कर्ज़ खरीदने की योजना को "गोली के घाव पर पट्टी" कहकर खारिज कर दिया, जिससे बॉन्ड विजिलेंट्स आश्वस्त नहीं हुए। First FT के अनुसार, स्कॉट बेसेंट सीधे उन विजिलेंट्स से लड़ रहे हैं, जिसमें हीली की घाटे की चेतावनी और HSBC की नौकरी कटौती को भी रेखांकित किया गया। बाज़ार प्रतिभागियों ने चेतावनी दी कि ऋण प्रबंधन में अनुमानिता की कमी अंततः उच्च उधार लागत का संकेत हो सकती है।

फेड की जटिलता

बेसेंट का हस्तक्षेप फेडरल रिज़र्व के लिए एक और जटिलता है क्योंकि वह ब्याज दरें बढ़ाने के प्रश्न से जूझ रहा है। ट्रेज़री की योजना ने बाज़ारों को शांत किया है, लेकिन वॉल स्ट्रीट महंगाई और अन्य परिणामों को लेकर चिंतित है । एक विचार स्तंभ का तर्क है कि बॉन्ड "अराजकता" इस बात का संकेत है कि केविन वॉर्श की योजना काम कर रही है, क्योंकि फेड खर्चीले विधायकों को सब्सिडी देने को कम इच्छुक हो रहा है। मनी-मार्केट विशेषज्ञ डैरेल डफी ने बैलेंस-शीट सुधार और वॉर्श के टास्क फोर्स पर अपने विचार व्यक्त किए। इस बीच, फेड के मिनट्स ने दर वृद्धि के लिए व्यापक समर्थन का खुलासा किया ।

क्वांट की पीड़ा और ट्रेज़री की आवाज़ें

क्वांट फंड ट्रेज़री के बायबैक बढ़ाने से हिल गए, एक अशांत सत्र जिसने AI संबंधी स्टॉक बिकवाली से पहले से अस्थिर मोमेंटम ट्रेडों पर और दबाव डाला। पूर्व ट्रेज़री अधिकारी नेली लियांग ने कहा कि अंतिम लक्ष्य यह संकेत देना है कि उच्च दरें एक चिंता का विषय हैं।

उपज दरें वास्तव में कैसे घटेंगी

गोल्डमैन सैक्स का तर्क है कि अमेरिकी उपज दरें घटाने का सबसे प्रभावी तरीका ट्रेज़री इंजीनियरिंग नहीं, बल्कि महंगाई को धीमा करना ही है। विश्लेषकों ने कहा कि उपज दरों में हालिया वृद्धि आंशिक रूप से निवेशकों की इस अपेक्षा को दर्शाती है कि AI उधार उन्माद ब्याज दरों को ऊँचा रख सकता है। दाँव व्यापक हैं, क्योंकि बॉन्ड उपज दरें ऑटो और छात्र ऋणों से लेकर मॉर्गेज तक सब पर असर डालती हैं।

डॉलर की पीछे हटना

डॉलर ट्रेज़री हस्तक्षेप के बाद तीन महीने के निचले स्तर के पास लहरा रहा है, इस अपेक्षा के साथ कि अमेरिकी दरें अपरिवर्तित रह सकती हैं, यह भी दबाव डाल रहा है। सिटिग्रुप ने अल्पावधि में डॉलर पर बियरिश रुख अपनाया, जिसमें कम हॉकिश फेड, मिडटर्म चुनाव और अधिक कर्ज़ बायबैक को कारण बताया। फिर भी, BNY के रणनीतिकारों ने कहा कि डॉलर स्टॉक और बॉन्ड की बिकवाली के दौरान सबसे विश्वसनीय रक्षात्मक मुद्रा बना हुआ है, और WSJ डॉलर इंडेक्स बढ़ा।

इमर्जिंग मार्केट मुद्राएँ

इमर्जिंग-मार्केट मुद्राएँ मिली-जुली रहीं, क्योंकि ट्रेज़री बायबैक से मिली तेज़ी अल्पकालिक साबित हुई और कई लोगों ने इसे एक अस्थायी उपाय माना जिसने डॉलर को वापसी का मौका दिया। इथियोपिया ने स्थानीय बैंकों को $500 मिलियन बेचे, डॉलर की कमी को कम करने और अपनी मुद्रा की गिरावट को रोकने के प्रयासों को तेज़ किया। मिस्र ने लगातार चौथी बैठक में ब्याज दरें अपरिवर्तित रखीं, महंगाई तेज़ होने और ईरान युद्ध के शीघ्र अंत की संभावनाएँ धुंधली होने के बाद सावधानी चुनी।

सोने का रिकॉर्ड दौर

सोना $4,600 प्रति ट्रॉय औंस से ऊपर चढ़ा और 4% की साप्ताहिक तेज़ी की ओर बढ़ा, अमेरिकी सरकारी कर्ज़ और उधार लागत की चिंताओं से समर्थन मिला। सोने की कीमतें ट्रेज़री के दीर्घावधि कर्ज़ के बायबैक में अप्रत्याशित तेज़ी के बाद लगातार तीसरे सप्ताह की तेज़ी की ओर हैं, जिसने इस बोझ को लेकर चिंताओं को उजागर किया। Comex सोना 0.6% तेज़ी के साथ $4516.30 पर बंद हुआ, जबकि चाँदी 3.5% बढ़ी, दोनों धातुएँ लगातार दूसरे सत्र में तेज़ी में रहीं।

तेल का भू-राजनीतिक प्रीमियम

तेल की कीमतें फिसलीं लेकिन लगभग 5% की साप्ताहिक तेज़ी की ओर बढ़ी रहीं, क