मामले से परिचित लोगों के अनुसार, अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट इंक के स्वामित्व वाले खुदरा विक्रेता माइकल्स कॉस ने अपने लीवरेज को कम करने में मदद के लिए टैरिफ रिफंड से मिली अप्रत्याशित राशि का उपयोग किया। कंपनी ने प्रारंभिक दूसरी तिमाही की आय में कहा कि उसे IEEPA टैरिफ रिफंड से संबंधित $170 मिलियन से अधिक (ब्याज सहित) प्राप्त हुए, और उसने $101 मिलियन का ऋण वापस खरीदा, ऐसा निजी जानकारी पर चर्चा करने के लिए पहचान उजागर न करने की शर्त पर लोगों ने कहा। उन्होंने आगे कहा कि शुद्ध लीवरेज पिछले वर्ष के 6.3 गुना से घटकर 4.8 गुना आय हो गया।

रिफंड ने माइकल्स की समायोजित आय (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले) को भी $178 मिलियन तक बढ़ा दिया, जबकि पिछले वर्ष यह लगभग $104 मिलियन थी। कुछ लोगों ने कहा कि इसके बिना, यह माप लगभग $94 मिलियन होता। इसी तरह, टैरिफ रिफंड को शामिल करने पर सकल लाभ $522 मिलियन, या 46.6% मार्जिन था, लेकिन इसके बिना, यह एक साल पहले से घटकर 33.1% हो गया होता, ऐसा मामले से परिचित लोगों ने कहा। तुलनीय बिक्री साल-दर-साल 4.5% बढ़ी, जबकि शुद्ध बिक्री 4.8% बढ़कर $1.12 बिलियन हो गई।

माइकल्स, जिसे अपोलो ने लगभग पांच साल पहले अपने अधीन किया था, खुदरा क्षेत्र में एक असंभावित सफलता की कहानी के रूप में उभरा है। इसने पार्टी सिटी और कपड़ा खुदरा विक्रेता जोआन जैसे दिवालिया प्रतिस्पर्धियों से संपत्ति जमा की है, साथ ही कला और शिल्प की मांग में पुनरुद्धार से भी लाभ उठाया है। अपोलो उस बिंदु पर पहुंच रहा है जहां वह आमतौर पर एक इक्विटी निवेश से बाहर निकलने पर विचार करता है। माइकल्स के मामले में, सबसे संभावित मार्ग एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश होगा, जैसा कि ब्लूमबर्ग ने पहले रिपोर्ट किया था। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, कंपनी के 11% दूसरे लियन नोट्स, जो प्रतिभूतियां वापस खरीदी गई थीं, सोमवार को 97 सेंट प्रति डॉलर पर कारोबार कर रही थीं, जो पिछले सप्ताह से लगभग 1 सेंट अधिक है।