Monte Tarbox, directeur des investissements des New York City Retirement Systems (NYCRS), qui gère 330 milliards de dollars d'actifs de retraite, a déclaré qu'il perd « confiance » quant au fait que les associés commandités du capital-investissement qui s'étendent sur le marché de détail maintiennent les fonds de pension au cœur de leurs opérations stratégiques.
Les propos de Tarbox traduisent l'inquiétude grandissante des grands investisseurs institutionnels face aux sociétés de capital-investissement qui courtisent les investisseurs particuliers. Les fonds de pension sont depuis longtemps parmi les investisseurs d'ancrage du capital-investissement, fournissant la majeure partie des capitaux que déploient les gérants. Alors que les GP cherchent de nouvelles sources de financement en ouvrant des véhicules aux investisseurs de détail, certains alliés institutionnels craignent que leurs propres priorités ne soient reléguées au second plan.
Tarbox estime qu'il est « absurde » pour les gérants de capital-investissement de rechercher des capitaux de détail tout en négligeant les institutions qui ont bâti leur activité. La préoccupation porte sur la question de savoir si les engagements, les conditions et l'orientation stratégique attendus par les investisseurs de pension seront préservés à mesure que les sociétés développeront leurs activités de détail.
Ces déclarations interviennent alors que le secteur des marchés privés continue d'explorer de nouveaux canaux de distribution. Pour les investisseurs institutionnels de long terme comme NYCRS, la question est de savoir si la relation entre les fonds de pension et les gérants restera alignée à mesure que le secteur élargit sa clientèle.
Source: PE International · Résumé par HeadlinesBriefing