Les prix du cuivre ont augmenté de 17% cette année, tirés par l'électrification, la défense et les centres de données de l'IA. Les contraintes d'offre, y compris la baisse des teneurs en minerai et les longs délais de permis, suggèrent que les prix pourraient devoir atteindre 20 000 dollars la tonne métrique pour répondre à la demande future. Cependant, les menaces tarifaires américaines ont provoqué des distorsions du marché, avec des acheteurs qui thésaurisent le cuivre aux États-Unis tandis que le reste du monde fait face à un déficit de 460 000 tonnes métriques.
Les analystes prévoient que l'ambiguïté tarifaire se poursuivra jusqu'après les élections de mi-mandat. Un retrait potentiel des tarifs ou un scepticisme du marché pourrait déclencher une chute brutale des prix, comme l'a averti Tom Mulqueen de Citi. D'autres risques incluent des hausses des taux d'intérêt, des perturbations de l'approvisionnement en pétrole ou une vente d'actions liées à l'IA.
Les investisseurs peuvent s'exposer via le United States Copper Index Fund ou le Sprott Physical Copper Trust, bien que le premier subisse un effet de traînée en raison du contango lié à l'accumulation de cuivre aux États-Unis.
Source: Wall Street Journal Markets · Résumé par HeadlinesBriefing