Alors que l'Argentine se prépare à une élection présidentielle potentiellement serrée, le peso subit une pression croissante. Historiquement, les élections en Amérique latine ont déstabilisé les taux de change fixes ou gérés, entraînant des dévaluations brutales. Le gouvernement de Javier Milei a mis en œuvre un plan de stabilisation qui a réduit l'inflation de 211 % à 33,5 %, en s'appuyant sur un taux de change géré. Cependant, certains économistes estiment que le peso est surévalué, ce qui nuit à la compétitivité des exportations. Alors que les sondages révèlent le mécontentement des électeurs face à une économie atone, les analystes mettent en garde contre la nervosité des investisseurs. Martin Rapetti, de l'Université de Buenos Aires, prédit que la pression sur la monnaie s'intensifiera l'année prochaine.
Un premier test est survenu lors des élections législatives d'octobre, lorsqu'une ruée sur le peso a menacé les réformes de Milei jusqu'à ce que l'administration Trump accorde une facilité de swap de 20 milliards de dollars. Le parti de Milei a remporté le scrutin, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs. Les partisans invoquent des fondamentaux plus solides : les exportations ont progressé de 21 % en glissement annuel, dégageant un excédent commercial de 18 milliards de dollars, et les réserves de change ont augmenté de 10 milliards de dollars en six mois. Selon le ministre de la Déréglementation, Federico Sturzenegger, les investissements dans l'extraction minière et dans le schiste de Vaca Muerta pourraient tripler les exportations d'ici cinq ans. La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a exprimé sa confiance dans la trajectoire économique de l'Argentine lors d'une visite en juillet.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing