Un trader vétéran des métaux, connu pour ses paris audacieux sur l'aluminium, est revenu sur le marché avec un gros pari sur le cuivre au London Metal Exchange (LME). Sonny Mc Ness, qui a quitté Mercuria Energy Group plus tôt cette année, est désormais responsable des produits dérivés métaux chez Hartree Partners LP. Ces dernières semaines, selon des personnes au fait du dossier, il a acheté d'importants volumes de contrats de cuivre à livraison en octobre tout en prenant une position vendeuse sur les contrats à terme de novembre.
La position de Hartree était la plus importante parmi plusieurs gros paris constitués sur les contrats à livraison en octobre. Ces opérations profiteraient d'une tension sur les approvisionnements à court terme, ce que les traders jugent probable si le président américain Donald Trump annonce les droits de douane longtemps menacés sur le cuivre raffiné.
Mc Ness est bien connu dans le monde fermé des traders de métaux pour des paris qui ont secoué le LME au fil des ans et ont même poussé la bourse à modifier ses règles. Chez JPMorgan Chase & Co. et Mercuria, il s'est concentré en grande partie sur l'aluminium. Mc Ness et un porte-parole de Hartree ont refusé de commenter. Les transactions sur le spread octobre-novembre sont devenues très volatiles avant l'expiration du contrat d'octobre, celui-ci s'échangeant jusqu'à 91,99 dollars la tonne au-dessus de celui de novembre, une situation appelée backwardation.
La question centrale pour le marché du cuivre est de savoir si Trump imposera ou non des droits de douane. Les stocks dans les entrepôts mondiaux du LME ont fortement baissé depuis mai, les traders ayant transféré d'énormes volumes de cuivre vers les États-Unis en prévision de droits d'importation. La demande d'importation chinoise a également resserré l'offre. Une grande partie du métal du LME est stockée dans ses entrepôts américains, de sorte que les traders pourraient en tirer profit en achetant des contrats à échéance proche et en livrant du métal contre les contrats à terme de New York dès l'entrée en vigueur de nouveaux droits. Certains traders doutent toutefois que Trump aille au bout de sa démarche, craignant un effondrement des prix s'il n'y donne pas suite.
Le LME affirme disposer de dispositifs pour se prémunir contre une influence indue des grandes positions, notamment des règles de prêt sur le mois le plus proche, une déclaration quotidienne des positions et des seuils de responsabilité. La bourse a refusé de commenter des positions précises.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing