大胆なアルミニウムへの投機で知られるベテランの金属トレーダーが、ロンドン金属取引所(LME)での大規模な銅の取引で市場に復帰しました。今年初めに Mercuria Energy Group を去った Sonny Mc Ness は、現在 Hartree Partners LP の金属デリバティブ責任者を務めています。事情に詳しい関係者によると、ここ数週間で彼は10月引き渡しの銅先物契約を大量に買い付け、同時に11月先物では売りポジションを取っているということです。
Hartree のポジションは、10月引き渡し契約で積み上げられた複数の大きな賭けの中で最大のものでした。これらの取引は短期的な供給逼迫によって利益を得る仕組みで、トレーダーらは、ドナルド・トランプ米大統領が長らく示唆してきた精製銅への関税を発表すれば、そうした逼迫が起きる可能性が高いとみています。
Mc Ness は、長年にわたり LME を揺るがし、取引所にルールの変更を迫ったこともある投機で、金属トレーダーの閉鎖的な世界では広く知られています。JPMorgan Chase & Co. と Mercuria に在籍していた頃は、主にアルミニウムに注力していました。Mc Ness と Hartree の広報担当者はコメントを控えました。10月限月の満期前には10月と11月のスプレッドの取引が極めて不安定になり、10月物は11月物より最大で1トンあたり91.99ドル高く取引されました。これはバックワーデーションと呼ばれる状態です。
銅市場にとって中心的な問題は、トランプ氏が関税を課すかどうかです。5月以降、トレーダーらが輸入関税を見越して大量の銅を米国に移送したため、LME の世界の倉庫在庫は急減しています。中国の輸入需要も供給を引き締めています。LME の金属の大部分は米国内の倉庫に保管されているため、新たな関税が発効した時点で、トレーダーは期近の契約を買い、ニューヨーク先物に対して金属を引き渡すことで利益を得られる可能性があります。ただし、トランプ氏が実際に実行するかを疑問視するトレーダーもおり、実行されなければ価格が暴落しかねないと懸念しています。
LME は、大口ポジションによる過度な影響を防ぐための仕組みがあると説明しています。これには、期近限月の貸借ルール、日次のポジション報告、説明責任の基準値が含まれます。同取引所は個別のポジションについてのコメントを控えました。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing