Les actions des infrastructures françaises ont fortement chuté mardi lorsque le gouvernement a proposé d'augmenter les taxes sur les opérateurs de transport. Plus de 2 milliards d'euros (2,3 milliards de dollars) ont été effacés de la valeur boursière de sociétés comme Vinci SA, Eiffage SA et Aéroports de Paris SA, avec des baisses comprises entre 3% et 5%. Le gouvernement souhaite augmenter le taux d'imposition fixe de 4,6% à un maximum de 12,2% pour les entreprises les plus rentables, dans le cadre des discussions budgétaires de 2027.

Les analystes de Morgan Stanley avertissent que cette hausse pourrait réduire les bénéfices de 2027 de ces entreprises de 9% à 12%. Le secteur fait déjà face à des défis liés à l'incertitude politique suivant la décision surprise du président Emmanuel Macron de déclencher des élections législatives en juin 2024. Les rendements élevés des obligations d'État, avec le rendement de l'OAT français à 10 ans à 4,75%, exercent une pression supplémentaire sur les entreprises d'infrastructure fortement endettées.

RBC Capital Markets a noté que la proposition fiscale pourrait aggraver le sentiment envers les actifs français, bien qu'une partie du risque puisse déjà être intégrée dans les cours.