Jeff Sherman de Double Line Capital reste baissier sur les obligations du Trésor à long terme, citant l'endettement gouvernemental massif et la demande faible comme pressions clés. Malgré un récent rebond entraîné par la demande de valeur refuge suite aux préoccupations commerciales sur l'IA et aux turbulences sur le marché français, Sherman argue que les fondamentaux restent faibles. En tant que directeur des investissements adjoint, il maintient une position significativement sous-pondérée dans la plupart des portefeuilles, même en vendant à court terme l'extrémité de la courbe.
La hausse des rendements au Japon et la concurrence mondiale du capital réduisent la demande étrangère pour les obligations du Trésor. Sherman a critiqué la rhétorique agressive du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, disant qu'elle n'a pas résonné avec les investisseurs. Sur les marchés de crédit, Sherman a commencé à acheter progressivement certaines dettes après la correction technologique, notamment Meta Platforms et des entreprises d'infrastructure IA comme Core Weave, où les rendements élevés (12-15%) offrent une protection contre le risque à la baisse.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing