La stratégie d’actions européennes de Citi de Manthey indique que les actions européennes liées à la santé de l’économie offrent un point d’entrée attractif après une période difficile, car les données améliorées et le soutien politique suggèrent que le pire peut être derrière pour certaines des industries les plus touchées de la région, selon Beata Manthey de Citigroup Inc. Les index de surprise économique de Citi, les révisions des gains dans un large éventail de secteurs et l’activité commerciale en croissance au cours de l’été sont des preuves que la région se dirige dans la bonne direction, a déclaré Manthey, la directrice de la stratégie d’actions européennes de la banque. "L’automne est un très bon moment pour entrer dans les cycliques", a-t-elle dit lors d’un entretien avec Bloomberg Television, tout en recommandant une approche sélective. "Dans l’ensemble, ce à quoi vous pourriez vous attendre, c’est peut-être que le pire soit derrière", a-t-elle ajouté, disant aux investisseurs qu’ils devraient au moins envisager de supprimer leurs positions sous pondérées. Les décideurs politiques européens prennent des mesures significatives pour protéger les industries coincées entre le protectionnisme des États-Unis et une Chine assertive, a déclaré Manthey, citant les automobiles et les produits chimiques comme des secteurs qui ont subi une pression sévère mais qui ont maintenant pu traverser la période la plus difficile. Un récent régime de tarifs sur l’acier introduit — modélisé sur les mesures des États-Unis — a déjà fait monter les prix locaux tandis qu’il profite aux sidérurgistes européens qui évitent la taxe, a-t-elle dit.

Manthey a décrit cela comme « un bon exemple de la manière dont le protectionnisme pourrait en fait fonctionner en faveur d’Europe ». Le cas stratégique plus large que Manthey a exposé repose sur le fait que l’Europe construise une résilience économique à travers l’achat préférentiel — acheter européen — et les tarifs ciblés. Le principal risque pour la thèse reste le prix de l’énergie : un véritable boomerang pour les secteurs industriels oppressés nécessiterait une baisse soutenue que les conditions géopolitiques n’ont pas encore permis.

En termes de positionnement, Manthey a dit que Citi privilégie les actions nationales plutôt que les exportateurs exposés internationalement et les noms de consommation, malgré la résilience récente de ces derniers. Produit avec l’assistance d’Bloomberg AI.