BNP Paribas Asset Management a augmenté ses positions sur les obligations d'État japonaises à long terme, attirée par une courbe des taux qui s'accentue et un regain de la demande des investisseurs nationaux.
Selon James Mc Alevey, responsable de l'agrégat mondial et du retour absolu, la firme a étendu sa position sur les JGB à long terme d'une "très petite taille" au début de l'année à une "taille modérée à moyenne", en se concentrant sur les titres à 20 et 30 ans.
Cette stratégie reflète une confiance croissante dans le fait que le marché obligataire japonais regagne du terrain auprès des investisseurs locaux, soutenant les prix de la dette à plus long terme alors que les rendements restent comprimés à l'extrémité courte.
Ce mouvement s'ajoute aux signes indiquant que les gérants de fonds étrangers deviennent plus constructifs sur les taux japonais, pariant que le cadre de politique ultra-accommodante de la Banque du Japon continuera de comprimer les rendements à court terme tout en augmentant l'attrait des obligations à plus long terme.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing