Los ministros de finanzas de la UE de acuerdo el viernes en centralizar la supervisión de las principales bolsas europeas y la infraestructura de mercados financieros a nivel de la UE bajo la Autoridad de Mercados y Valores Europeos (Esma). La reforma busca profundizar la integración de los mercados de capital y impulsar la competitividad de la UE frente a EE. UU. al permitir que las empresas levanten capital localmente.
El sistema actual, con 27 reguladores nacionales que supervisan más de 35 bolsas de valores, 17 contrapartes centrales y 28 depositarios de valores centrales, se considera que reduce la liquidez y aumenta los costos de financiación. Bajo el acuerdo, Esma supervisará directamente ocho venues de negociación, infraestructura de post-venta y algunas bolsas de criptomonedas, aunque Alemania obtuvo un exención para Deutsche Börse hasta que alcance un umbral de participación en el mercado. Venues calificados incluyen Euronext, Nasdaq, Cboe, Tradeweb y las subsidiarias europeas del London Stock Exchange Group.
La exención alemana ha atraído críticas de países más pequeños como Luxemburgo y Bélgica, que buscaban retener el control sobre organizaciones domésticas. Las salvaguardas permiten a nueve reguladores nacionales actuar conjuntamente para impugnar los borradores de decisiones vinculantes de Esma, aunque Esma aún puede anular objeciones. Los críticos argumentan que las salvaguardas añaden trámites burocráticos y socavan la eficiencia, mientras que funcionarios como María Luís Albuquerque dicen que el acuerdo se queda corto de la ambición necesaria para un supervisor eficaz y ágil.
Otros recibieron el acuerdo como el mejor resultado posible, subrayando la necesidad de cooperación práctica sobre la perfección.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing