Belron, dueña de Autoglass y Safelite, está considerando una OPI en Ámsterdam que podría valorarla en alrededor de 30.000 millones de euros. Después de un largo invierno para las listadas europeas, la empresa de reparación de parabrisas se ve como un potencial catalizador para calentar a los inversores y devolverles el interés al mercado de OPI. A diferencia de cohetes especulativos o startups de IA, Belron ofrece un negocio bien conocido, rentable y predecible.

Su mayoría propietaria, el conglomerado belga D’Ieteren, ya está listado y publica datos de desempeño, dando a los inversores años de información para analizar. El director ejecutivo Carlos Brito, exdirector de la cervecera AB InBev, también es una figura familiar para los mercados. El mercado de OPI de EE.

UU. siguió un patrón de recuperación similar después de su ralentización en 2022, con desprendimientos como Kenvue y grupos conocidos como Arm liderando la reapertura. El negocio central de reparación de parabrisas de Belron no es cíclico y no debería verse disruptado por los coches autónomos. Los parabrisas cada vez más complejos con recubrimientos y sensores especiales están aumentando los costos de reparación y aumentando los márgenes.

Una valoración de valor empresarial de 30.000 millones de euros, incluyendo 8.000 millones de euros de deuda neta, implica una valorización de alrededor de 17 veces EBITDA. La principal preocupación es la carga de deuda de la empresa. Belron completó la mayor distribución de dividendos financiada por deuda en el récord en 2024, tomando prestados 8.100 millones de euros, aunque desde entonces ha reducido la deuda neta de 6 veces EBITDA a alrededor de 4,8 veces.