Public Markets 8 Hours

آخر تحديث: August 21, 2026, 4:05 AM ET

الأسهم: آسيا تتراجع بينما تجد أوروبا الدعم

تراجع مؤشر نيكاي للأسهم بنسبة 0.5% في طوكيو، متتبعاً خسائر وول ستريت الليلية بينما يستوعب المتداولون أسبوعاً من التوقعات المتغيرة بشأن أسعار الفائدة. وقد قدّمت لندن صورة أكثر هدوءاً، مع استقرار عقود فوتسي 100 الآجلة وصعود الجنيه الإسترليني على خلفية توقعات أكثر حزماً لأسعار الفائدة. وعبر القناة الإنجليزية، لا يزال التفاؤل حاضراً بقوة: إذ يحتل الاستراتيجيون في غولدمان ساكس وجي بي مورغان مرتبةً بين أكثر المتفائلين صوتاً في الأسهم الأوروبية. وفي الأسواق الناشئة، يتسع نطاق موجة الارتفاع التقني، حيث تقود شركات الذكاء الاصطناعي الصغيرة عبر آسيا ارتداد هذا الشهر، ويوجّه المستثمرون أموالهم إلى ما هو أبعد من كبار صناعي الرقائق نحو شركات مهيأة لتشغيل مراكز البيانات.

المحرك الخفي وراء موجة الارتفاع

تحت قوة الأسهم تكمن قناة تمويل غير مألوفة. فصناديق أسواق النقد توفر للسوق المالية وقوداً صاروخياً، بإعادة تدوير النقد قصير الأجل عبر الأوراق التجارية المدعومة بأصول في زاوية من سوق الائتمان تخضع الآن لتدقيق مكثف.

عرض مزدوج بقيمة 34 مليار يورو من مونتي دي باشي

تتسارع عملية الدمج المصرفي في إيطاليا: فقد أعلن بنك مونتي دي باشي عن عروض متوازية للاستحواذ على بنكو بي بي إم وبانكا جنرالي بقيمة إجمالية بلغت 34 مليار يورو (40 مليار دولار)، في خطوة استباقية مصممة لمنع ابتلاع مصرف سيينا من قبل إنتيسا سان باولو. وتُقدَّر العروض بالأسهم بالكامل بـ39.73 مليار دولار، وهي عروض ستعيد رسم المشهد المصرفي الإيطالي وستختبر ما إذا كان بإمكان المقرضين متوسطي الحجم التوسع بسرعة كافية للدفاع عن استقلاليتهم.

المرتزقة السوقيون يكشفون مخادعة بيسنت

إن دفع سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكية، لتوسيع مشتريات الدين الأمريكي طويل الأجل في سوق الخزانة البالغة 32 تريليون دولار يقابل باستقبال سلبي من المستثمرين المحترفين، الذين يعتبرونه "ضمادة على جرح رصاصة" لسوق تعاني من العجز. وحتى الآن، لم تنجح التدخل السوقي في تهدئة المشترين، وفقاً لتغطية First FT من فايننشال تايمز. ومن بين الأصوات الأكثر اعتدالاً، جادلت المسؤولة السابقة في وزارة الخزانة نيلي ليانغ بأن "الهدف في نهاية المطاف هو الإشارة إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة تشكل مصدر قلق"، مؤطرةً عمليات إعادة الشراء كرسالة بقدر ما هي آلية عمل.

الذهب ممزق بين روايتين

لم يتمكن المعدن الثمين من تحديد أي قصة يصدّقها: فالذهاب الذهب في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية ثالثة على التوالي بعد التصعيد غير المتوقع في مشتريات الخزانة الأمريكية للدين الحكومي طويل الأجل، مما أكّد المخاوف بشأن عبء ديون واشنطن. ومع ذلك، تراجع المعدن الأصفر في التعاملات الآسيوية المبكرة، مع توقع محللي Critical Metals استمرار حساسيته للتغيرات في توقعات السياسة النقدية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة بشكل طفيف مع هيمنة مخاوف الموازنة وارتفاع أسعار النفط، حيث ثابت برنت عند 93.46 دولاراً بانخفاض 0.3%، إذ يحافظ الوضع غير المحسوم في الشرق الأوسط على حد أدنى لأسعار الخام. وفي أسواق العملات، تعزز الدولار السنغافوري قليلاً أمام نظيره الأمريكي مع تساؤل المتداولين علناً عن فعالية خطط بيسنت.

لندن تُحذَّر: ابقَ داخل الخطوط

سوق السندات الحكومية البريطانية هو من يمارس الضبط. يقول حلفاء هيلي إن المستشار ينوي البقاء "داخل حدود" القواعد المالية لحزب العمال بأريحية كبيرة بعد تلقيه تحذيراً بتقييد الاقتراض في الموازنة وسط موجة بيع مستمرة للسندات، في إشارة واضحة إلى أن هامش حرية وستمنستر للمكافآت الانتخابية قد ضاق.

اليابان: التضخم يتصاعد والبنك المركزي يتردد

تعقّد ضغوط الأسعار منطقة الراحة الحمائية التي يعيشها طوكيو: فقد ارتفع التضخم الياباني إلى 1.9%، مما يضع بنك اليابان تحت ضغط للتحرك بشأن أسعار الفائدة في أقرب وقت سبتمبر حتى مع تراجع الين رغم التدخل المشترك. كما تُعاد تسعير هياكل الملكية: فقد انزلقت أسهم Lintec إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاثة أشهر بعد أن أعلن أكبر مساهم فيها عن خطط للتخلص من حصته، ضمن موجة اتساع نطاقها من جانب الشركات اليابانية للتخارج من الأصول غير الأساسية وتحسين كفاءة رأس المال.

أستراليا: ازدهار التحوط في الجنوب

تقترب المراكز في أسعار الفائدة من مستويات متطرفة: فقد ارتفعت الرهانات على عقود سندات السنتين الثلاثة الآجلة نحو مستوى قياسي تاريخي مع تغذي الطلب على التحوط بسبب تزايد حجم ديون البلاد. كما أن عمق السوق يجذب الجهات المصدرة الأجنبية أيضاً: فقد اقترضت ألفابت في أستراليا لأول مرة في أغسطس، بإصدار سندات الكنغر للمساعدة في تمويل إنفاقها على الذكاء الاصطناعي. وكانت أخبار الشركات أقل تفاؤلاً، إذ شهدت أسهم منتِج الدواجن إنغامز انخفاضاً بنسبة 11%، في أسوأ جلسة لها منذ نحو شهرين، بعد أن أشارت إلى أن تكاليف الأعلاف والديزل والتغليف المدفوعة بالحرب ستؤثر على توقعاتها. وامتدت موجة خفض التكاليف إلى المصارف أيضاً، حيث قام بنك ناشونال أستراليا بخفض وظائف في قسمه للشركات والمؤسسات أثناء إعادة تنظيم الأدوار.

نجوم شنغهاي في الصعود

تكسب بورصة التكنولوجيا الصينية المحلية سباق الشعبية الإقليمي: فقد ارتفع مؤشر ستار 50 بنحو الربع هذا العام، متجاوزاً هونغ كونغ وسط جنون التكنولوجيا الصيني. كما تعيد إعادة التوزيع تشكيل قيادة السوق: فقد قفزت أسهم قطاع المواد إلى صدارة السوق خلال الشهر الماضي، إذ حولت موجات ارتفاع الذهب والنحاس أحد القطاعات المتأخرة هذا العام إلى رائد. لكن ليس الجميع مقتنعين بهذا الزخم، إذ أصبحت شركة ووشي أبتيك الهدف الأول للبيع المكشوف في السوق بعد أن اجتذبت موجة ارتفاع بنسبة 80% مجموعة متنامية من المتشككين.

محاسبة الصين — وروبوتاتها

تواصل عملية التنظيف والتوسع جنباً إلى جنب: فأحد أكبر تصفيات في تاريخ الصين يزداد تعقيداً، إذ يواجه دائنو إيفرجراند المستحق لهم 45 مليار دولار مساراً أكثر تعقيداً لاسترداد حتى محدود مستحقاتهم بعد صدور الحكم ضد المؤسس. وعلى الجانب الآخر، تسعى شركة الروبوتات المدعومة من علي بابا Dexmal إلى تقييم يقارب 20 مليار يوان (3 مليارات دولار) في جولة تمويل جارية، في دليل على شهية مستدامة لدى المستثمرين تجاه المنافسين الصينيين في مجال الذكاء الاصطناعي المجسّد. كما تسعى مشغلة مراكز البيانات DayOne إلى الحصول على قرض بقيمة 1.86 مليار دولار هونغ كونغي (237 مليون دولار) لتمويل منشأة في هونغ كونغ قبل طرح عام أولي مخطط له في الولايات المتحدة، في امتداد لموجة اقتراض حديثة. وفي فيتنام، تمت تبرئة صائغ المجوهرات PNJ من أي مخالفات في عملياتها لاستيراد وتوزيع الماس بموجب نتائج أولية من تحقيق أوسع في تهريب عبر الحدود.

الهند: نمو سريع، محاضر متشددة، وإنفاذ سريع

يواصل المشهد الاقتصادي الكلي تجاوز التوقعات: فقد ارتفع النشاط الاقتصادي الهندي بشكل طفيف في أغسطس مقارنة بأدنى مستوى له منذ أربع سنوات في يوليو، مع تعويض انتعاش الخدمات لتباطؤ حاد في التصنيع وفق المسح المبدئي لبنك HSBC. وذهبت نائب المحافظ بونام غوبتا أبعد من ذلك، مقترحةً أن النمو قد يقترب من 7% في السنة المالية المنتهية في مارس، متجاوزاً توقعات البنك المركزي البالغة 6.7%. وكان متداولو السندات أقل حماساً: فقد بيعت سندات الهند بعد محاضر مفاجئة متشددة من بنك الاحتياطي الهندي، وقد ترتفع العوائد تدريجياً مع تلاشي التدفقات من برنامج الودائع بالعملة الأجنبية. كما أظهر المنظم أنيابه، فرض حظراً مؤقتاً على وحدة تابعة لـجي بي مورغان في وقت قياسي، في خطوة يرى المراقبون أنها تحذر من محاولات التلاعب في مزاد الإغلاق الجديد للبلاد. وفي مكان آخر، نجحت الناقلة المتعثرة سبايس جيت في الحصول على مهلة في اللحظة الأخيرة حتى مع اشتداد حملة سلامة الغذاء.

سيول: التوزيعات تدعم الوون والإضرابات تضرب خطوط الإنتاج

قوتان تسحبان كوريا في اتجاهين متعاكسين: فخطط توزيعات غير مسبوقة للمساهمين من صناعي الرقائق الكوريين تبرز كعامل تأرجح رئيسي للوون، بما قد يمدد موجة ارتفاعها الأخيرة إذا لجأت هذه الشركات إلى أسواق العملة المحلية. أما الاحتكاك العمالي فهو الثقل المقابل: فقد أعقب إضراب يوم كامل في هيونداي، وهو أول إضراب يوم كامل لصانعة السيارات منذ 2016، شهوراً من مفاوضات الأجور الفاشلة وسلسلة من التوقفات الجزئية.

النفط: الحصار يؤثر ونقاط الاختناق تتقلص

تشهد جغرافيا الإمدادات تقلصاً سريعاً: فإمدادات النفط الإيراني المتاحة بسهولة للمصفيات الصينية تنفد بسرعة، مما يدل على فعالية الحصار الأمريكي لموانئ البلاد في خنق الإيرادات المتجهة إلى طهران. وتمتد خريطة المخاطر إلى ما هو أبعد من هرمز، لأنه مع ممارسة إيران نفوذاً على المضيق، تكتسب هجمات الحوثيين على ممر البحر الأحمر المجاور أهمية أكبر للاقتصاد العالمي. وتضيف القوى الطبيعية ضغطاً إضافياً، إذ تستعد قناة بنما لخفض العبور اليومي للمرة الثانية فقط وسط جفاف النينيو الذي يخيم على المنطقة.

التكرير: لا خلاص في الندرة

لا تنقذ الإمدادات الضيقة الأصول في المراحل النهائية: فرغم أزمة الطاقة، تواجه مصفيات النفط الغربية في أمريكا الشمالية وأوروبا مزيداً من خسائر الطاقة الإنتاجية بسبب حذر المستثمرين. ولا تزال سياسة خطوط الأنابيب حاضرة في واشنطن: يريد الرئيس ترامب إحياء مشروع كيستون XL، لكن الصناعة تدعم ثلاثة مشاريع مقترحة لخطوط أنابيب ستوصل النفط الثقيل من غرب كندا إلى مصافيات ساحل الخليج دون الاسم المثير للجدل. وفي أفريقيا، عرضت شركة دانغوت على دول شرق أفريقيا حصة 30% في المصفاة العملاقة المخطط لها في المنطقة، وفقاً لأعلى مستشار اقتصادي للرئيس الكيني وليام روتو.

الدفاع: الفائدة السويدية بنسبة 80%

تخرج إعادة التسلح الأوروبية أبطالاً متخصصين: فشركة ميلديف ذات القيمة السوقية الصغيرة هي أفضل أسهم الدفاع أداءً في القارة لعام 2026 بارتفاع 80%، وهو صعود يعزوه رئيسها التنفيذي إلى "الموجة الثالثة" من الإنفاق العسكري المركزة على أنظمة الحاسوب والطائرات المسيّرة بدلاً من العتاد التقليدي.

أسواق التنبؤ تواجه نيران التنظيم

يريد خبراء المشتقات تشديد الرقابة على أحدث جنون تداول: فقد تبادل الرئيس التنفيذي لمجموعة CME Group الاتهامات علناً مع رئيس لجنة CFTC، مطالباً إياه بأن الوكالة بحاجة إلى فعل المزيد لمنع التلاعب في أسواق التنبؤ مع توسع شركات التداول الناشئة سريعة النمو.

لوحة نتائج الشركات الأمريكية

يواصل تجارة التجزئة القيمة رحلتها الناجحة: فقد رفعت روس ستورز توقعاتها السنوية إلى ربحية للسهم تتراوح بين 8.61 و8.77 دولاراً بعد أن حققت أرباحاً ومبيعات أعلى في الربع الثاني مدفوعةً بزيادة عدد الزبائن. غير أن تاج المبيعات الممتد لقرن بدأ ينزلق: فبعد هيمنتها على مبيعات السيارات الأمريكية لمدة 100 عام، تشاهد جنرال موتورز شركة تويوتا تقترب منها، إذ ترفع صانعة السيارات الأمريكية أرباحها بينما تبيع عدداً أقل من المركبات، فيما يسعى منافسها إلى زيادة الحجم بل واستحوذت على مصنع بطاريات في ميشيغان.

موجة تسريحات واسعة في القطاع المصرفي

الفأس يتحرك عبر التمويل العالمي: فبنك HSBC ينفق 68 مليون دولار على أكبر عملية تقليص لكبار المصرفيين منذ الأزمة المالية، إذ يسرح 134 موظفاً عالي الأجر مع تخلي كبار المقرضين الأوروبيين عن كبار موظفيهم بأسرع وتيرة منذ 2020. كما تبدأ حرب المواهب مبكراً أيضاً، لأن شركات وول ستريت بدأت التوظيف من كبرى شركات المحاماة في الفصل الدراسي الأول للطلاب في كلية الحقوق، مضغوطةً جدول التوظيف لتأمين المرشحين. أما شركات التأمين فتتمتع بوسادة هيكلية، إذ تساعد الثروات الآسيوية الصاعدة — التي تتراكم أسرع من معظم الاقتصادات المتقدمة — على حماية شركات التأمين الإقليمية من تحولات السياسة الصينية.

من سيارات الأجرة الذاتية القيادة إلى ملاعب الغولف

يتصادم الاضطراب وإعادة الابتكار عبر الصناعات الاستهلاكية: فسائقو سيارات الأجرة في لندن يستعدون لمواجهة سيارات الأجرة ذاتية القيادة، مع استعداد سائقي السيارات الخاصة لموجة جديدة من التغير التكنولوجي. ويعيد صناع القرار في الغولف رسم هيكل الرياضة، إذ تكشف بطولة PGA Tour عن إعادة هيكلة من مستويين لعام 2028 وسط تداعيات مستمرة لانشقاق LIV وقلق من نفوذ المليارديرات. وفي مجال الغذاء، تستهدف شركة وندر التابعة لمارك لور طرحاً عاماً أولياً مبنياً على منصة غذائية رأسية متكاملة بقيمة 9 مليارات دولار تمتد من الإنتاج إلى التوصيل، راهنةً على أن امتلاك العملية بأكملها هو الأتمتة الغائبة عن صناعة المطاعم.