يُبقي الجدل حول الذكاء الاصطناعي الطروحات العامة الأولية عالقة على منصة الإطلاق، ومع اتساع ظل الطرح العام لشركة Anthropic PBC يومًا بعد يوم، تتأرجح مليارات الدولارات من رؤوس الأموال وشهور من الاستعدادات. وقال West Riggs، رئيس أسواق رأس المال للأسهم في Truist Financial Corp.: "الناس مشلولون فعلًا". "على السوق أن يجد توازنه بنفسه".
تواصل شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تُعد لإدراجها في الولايات المتحدة، ومنها Nscale Ltd. ومقرها لندن وDay One Data Centers Ltd. ومقرها سنغافورة، عرض أهميتها المحورية لتطوير القطاع على المستثمرين. غير أن تراجع أسهم نظيراتها مثل Core Weave Inc. بشدة أدى إلى تلاشي شهية المستثمرين للمخاطرة. ويضع ذلك شهر أكتوبر على طريق أن يكون الأبطأ في العام من حيث حجم الطروحات الأمريكية، مقارنةً بوتيرة متسارعة جمعت 162.6 مليار دولار حتى نهاية سبتمبر. ويعلّق وول ستريت آماله على عام قياسي في الرسوم على الطرح المتوقع لـ Anthropic الشهر المقبل، الذي قد يجمع مبلغًا يعادل إدراج SpaceX أو يزيد عنه.
وقال Riggs: "لا يبدو الأمر مشجعًا كثيرًا لبقية عام 2026. هناك تفاؤل كبير بشأن 2027، خصوصًا في البرمجيات، لكن الأوضاع عمومًا تبدو راكدة من منظور الطروحات العامة". وظهرت مؤشرات الضغط في السوق عندما اضطرت شركة صناعة الخواتم الذكية Oura Inc. وBamboo Insurance Services Inc. إلى تأجيل الإدراج، مع ارتفاع أسعار الفائدة واستمرار حرب إيران. وواجه طرح Oura اعتراضات من مستثمرين محتملين بسبب تقييم محتمل مخفف بالكامل يبلغ نحو 15 مليار دولار.
ويقول Will Braeutigam، رئيس معاملات أسواق رأس المال الأمريكية في Deloitte & Touche، إن فارق العرض والطلب على التقييم "انفجر"، واصفًا الوضع بالجمود الذي يجب حله قبل أن يتمكن السوق الأوسع من المضي قدمًا. ومع جمع 587.7 مليون دولار فقط من الطروحات الأمريكية منذ نهاية سبتمبر، باستثناء الشركات الورقية ووسائل التمويل الأخرى، يبدو الربع الرابع ضعيفًا لكل الشركات باستثناء Anthropic. ويتوقع Braeutigam ألا تجمع أكثر من ست شركات أو أقل 500 مليون دولار أو أكثر في البورصات الأمريكية حتى نهاية العام، مضيفًا أن معظم العملاء يركزون على الربع الثاني.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing