تعمل وول ستريت بموجب قاعدة تنص على أن الأسواق الصاعدة تنتهي عندما ينقلب الاقتصاد أو يشدد الفيدرالي حتى ينكسر شيء ما. حالياً، لا يوجد أي من الشرطين، لكن مخاطر أسعار الفائدة تعود للظهور. تُظهر البيانات الأخيرة ارتفاع برنت فوق 105 دولارات، وارتفاع أسعار المنتجين الأمريكيين بأعلى وتيرة في ثلاثة أشهر، وصعود عوائد السندات العالمية من واشنطن إلى برلين. تُسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 71% لرفع الفيدرالي ربع نقطة مئوية الأسبوع المقبل. على الرغم من هذه الضغوط، لا يزال ثيران الأسهم متفائلين، حيث يرون البيئة الحالية على أنها خطر دوري وليس حدث رفع منفرد. تشير مرونة أصول المخاطر إلى أن السوق يمكن أن يمتص تشديداً معتدلاً، رغم أن اليقظة مطلوبة مع استمرار الضغوط التضخمية.

تغير الخلفية الكلية يجعل المستثمرين يعيدون معايرة التوقعات. في حين أن رفع سعر الفائدة مرة واحدة قد لا يفجر الفقاعة، فإن التأثير التراكمي لدورة فيدرالية قد يختبر اتساع السوق. من المرجح أن تحدد المؤشرات الفنية وزخم الأرباح ما إذا كان الارتفاع الحالي قادراً على تحمل رياح معاكسة لتكاليف الاقتراض الأعلى. يظل التركيز على ما إذا كان تطبيع السياسة يتماشى مع النمو الاقتصادي أو يفرض تصحيحاً.