KeyBanc Capital Markets 警告，苹果计划于 2026 年 9 月 9 日 发布 iPhone —— 包含可折叠 iPhone Ultra 但无基础 iPhone 18 直至 2027 年春季 —— 可能对股价造成短期压力。该公司预测，2026 财年 Q4 和 2027 财年 Q1 的 iPhone 总产量为 8000 万部，较去年同期下降 1100 万部，原因是缺少入门级机型。尽管 AAPL 当前交易价为 $329.97，KeyBanc 仍维持 $250 的目标价，认为市场对苹果的估值过高。其预测价格上涨：iPhone 18 Pro 上涨 $150 至 $1,249，Pro Max 上涨 $200 至 $1,399，以及 iPhone Ultra 起售价为 $2,199。这些涨价可能引发更长时间的股价下跌，因为投资者将关注更高定价和仅限 Pro 机型的阵容。

然而，历史数据显示，Pro 机型在假日季销售中占比 80%+，而基础机型在 2 月后才开始获得市场份额。苹果的分阶段发布策略与此需求曲线一致，并有助于缓解全球 RAM 和 SSD 短缺带来的压力。KeyBanc 的看空观点与其一贯低估苹果韧性的历史形成对比。

关键实体：公司：苹果、KeyBanc Capital Markets、Pegatron

FAQ：为什么 KeyBanc 对 iPhone 18 发布持担忧态度？

KeyBanc 警告，仅在 2026 年 9 月推出 Pro 和 Ultra 机型 —— 基础 iPhone 18 延迟至 2027 年春季 —— 移除了低价选择，使产量面临减少 1100 万部的风险，并可能因投资者关注更高定价和更窄的产品线而引发持续的股价下跌。