据在线交易平台称，本周英国散户投资者纷纷抢购金边国债（gilts），利用债券市场抛售后出现的更高潜在回报机会。
本周初，美国30年期国债收益率触及近二十年高点5.30%，而英国长期借贷成本升至5.83%，对财政赤字的担忧、大型科技公司为数据中心融资而创纪录的债务发行以及地缘政治紧张局势令市场不安。
收益率的飙升促使许多英国投资者抢购具有税收优势的低票息金边国债，因为只需对收入（即票息）纳税，而债券出售或到期赎回时的任何资本利得均无需纳税。
“更高的收益率显然吸引了我们客户的注意，过去30天金边国债购买量增长了34%，”Hargreaves Lansdown高级投资分析师Hal Cook表示。他指出，大多数客户购买的是低票息债券。
财富管理公司Evelyn Partners董事总经理Jason Hollands表示，这“显示了目前金边国债的吸引力和税收效率”。但他警告说，自主投资的投资者在购买时需谨慎，避免买到“错误的债券”——即票息较高、但考虑税收因素后回报反而较低的债券。
受投资者欢迎的低票息政府债券的一个例子是TN28，这是一只2028年1月31日到期的金边国债。它仅支付0.125%的固定票息，但可以按面值的94%买入，据Hollands介绍，这相当于4.1%的到期收益率。对于适用45%税率的纳税人而言，其税后收益率为4.043%，相当于一个税前固定利率为7.351%的现金储蓄账户。
在IG Group的平台上，投资者对短期英国金边国债ETF表现出兴趣。“这些产品的交易活动急剧增加……这一激增表明投资者正在寻找一种相对防御性的方式来获取收入，”IG首席技术分析师Axel Rudolph表示。IG平台上的数据显示，周一至周三英国金边国债ETF的日均交易量比上一个完整周高出76%。该集团还表示，对美国国债期货的兴趣也强劲反弹，日均交易量增长101%。
然而，并非所有投资者都将债券收益率的上升视为买入机会。投资平台AJ Bell市场主管Dan Coatsworth表示，一些投资者被收益率的跳升“吓到了”。“在AJ Bell平台上，一只英国政府债券指数基金在本周头三天经历了最大的净流出之一，”他说。该平台上净流出最大的投资还包括三只美国股票基金和一只全球科技基金。
但IG表示，散户投资者并未大规模从股票转向债券。与上一个完整周相比，周一至周三富时100指数的日均交易量跃升39%，标普500指数的交易量则上升55%。
“尽管债券遭到抛售，但我们仍看到股票接近历史高位，这得益于一些强劲的盈利以及对人工智能将提高生产率的期望，”资产管理公司Ninety One多资产收益主管John Stopford表示。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要