政府在新兴市场正以创纪录的速度发行外币债券，尽管全球利率上升、美元复苏，但主权国家却置若罔闻，或是借款以弥补伊朗战争的影响。本月价值100亿美元的新兴市场借购潮，使沙特和卡塔尔时隔战争爆发首次重返公开美元债市，今年新兴市场主权债券总销售额已达约2000亿美元。土耳其、哈萨克斯坦和多米尼加共和国将于本周发行美元和欧元债。据国际金融协会(IIF)统计，政府在八个月至八月期间发行了创纪录的1900亿美元，超越去年同期的1600亿美元。IIF高级经济学家Jonathan Fortun表示，新兴市场资产类别正逐渐被视为比以往更安全。今年10年期美国国债收益率急升至约5%，威胁将资金从风险较高的债市中抽流。然而，新兴市场外币债券相对于美国国债的收益率溢价相对较低，基准JPMorgan指数的交易价差约为2.2个百分点，较去年约2.6个百分点有所下降。投资者表示，尽管油价因伊朗战争居高不下，但全球经济增长保持强劲，这支撑了发展中国家债券的需求，这些国家的经济最依赖全球贸易。威廉布莱尔投资管理组合经理Yvette Babb表示，即使是埃及等受冲突影响深国的全球宏观图景也极具韧性。就今年总发行量而言，Fortun表示，仅72亿美元将是“新”资金——即向债券持有者募集新资金，而非再融资到期债务——这反映了随着债务规模增长而带来的利息成本上升。今年总发行量中约三分之一将以欧元计价，较2024年的四分之一上升，原因是各国为寻找更低利率而远离美元。他们还寻求更普遍地分散货币暴露，例如今年人民币计价债券的发行记录激增。卡塔尔本周发行了价值30亿美元的五年期和十年期债券，收益率为5.3%至5.5%，这是自4月战争私募发行以来的首次债务发行。沙特此前一个月发行了略多于30亿美元的美元计价伊斯兰债券（苏克）。