我们正陷入所谓的“中国冲击2.0”：中国对世界贸易顺差的新一轮激增。第一次始于1990年代末，在中国2001年加入世界贸易组织后加速。中国对美国的出口激增，而中国对美国制造业的进口增长较为温和，导致美国部分产业空心化。2007年至2019年，中国净出口占经济的比重急剧下降，从近9%降至1%以下。如今，中国冲击卷土重来！中国的贸易顺差再次飙升，威胁富裕经济体。2025年，这表现为出口超过进口约1.2万亿美元，相当于全球GDP的约1%。所有迹象表明，2026年的顺差将匹配或超过2025年的表现。故事的一部分是，中国国内需求自房地产市场六年前崩盘以来一直停滞不前。另一部分是，中国国家主席习近平优先推动自给自足，并向关键制造业投入资源。还有，人民币价值出现有意义的下降。二十国集团十九个成员表示，如果有人能对此采取行动将是件好事。中国对其坚持在全球失衡中加入关于“非市场政策”有害影响的语言的 insistence 愤怒，导致上周二十国集团财长会议未能达成共识公报。在这一点，经济学家们正在争论。Setser，作为失衡问题的权威，过去两年一直在敲打鼓声，警告中国的顺差和货币问题。去年七月下旬，他在《经济学人》上发表客座文章，主张：在没有更强人民币的情况下，很难限制中国贸易顺差的上升，更不用说将巨额顺差降下来了。