中国能源储备正面临严峻考验，煤炭和天然气产量下降之际，冬季供暖需求已开始。尽管库存充足且能源来源多样，但山西省因5月致命爆炸事故后的安全检查引发采矿放缓，已导致煤炭产量连续六个月下降。煤炭仍是中国电网的支柱，供应全国约一半电力。天然气产量也有所下降，中国海洋石油有限公司报告第二季度产量因海上油田维护下降7%。尽管当前库存健康——主要发电厂煤炭库存超过五年平均水平，天然气储存达80%——但北京长期抵御全球能源冲击的缓冲能力正在减弱。可再生能源、核能和温和天气预测提供部分缓解，但持续的化石燃料生产至关重要。官员已敦促矿山重启，但9月数据显示未出现反弹。随着海运煤炭和液化天然气价格徘徊在多年高位，中国能源安全取决于在冬季高峰前恢复国内产量。
文章还指出更广泛的大宗商品变化：铜价因特朗普新一轮任期下的关税担忧飙升，石油因中东供应稳定和外交举措而波动，欧洲电力需求在多年下降后上升，一位与特朗普有联系的投资者扩大在亚美尼亚的铜业投资。澳大利亚最大的数据中心项目面临电力短缺，凸显AI扩张中的基础设施瓶颈。即将举行的活动包括东京、伦敦和汉堡的能源峰会，以及财报和库存数据。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要