世界最大公司能保留多少利润？

大型科技公司主导《财富》世界500强排名榜首，英伟达每100美元营收产生55.60美元利润，在30家最大公司中利润率最高。微软、Alphabet和Meta每100美元营收保留的利润均超过30美元。在另一端，几家世界最大的零售商、医疗保健公司和能源公司每100美元营收保留的利润不足5美元。

即使在企业巨头之间，差距也十分显著。微软每100美元营收产生36.10美元利润，而沃尔玛和Costco仅为约3美元。巨额营收不一定转化为同样巨大的利润率。很大程度上取决于商业模式。软件和数字平台可以以相对较低的增量成本服务额外客户，而零售商、制造商和能源公司必须持续为库存、劳动力、原材料、物流或生产付费。

AI正在重塑大型科技公司的商业模式

上述利润率反映了当今的商业模式，但AI正使许多模式变得更加资本密集型。微软、Alphabet、Meta和Amazon正投入数千亿美元用于AI基础设施。大规模云服务商资本支出有望在2026年达到7850亿美元，并在2027年升至近1万亿美元。英伟达是这项投资的主要受益者。作为AI芯片的主导供应商，它处于基础设施建设的中心，而其CUDA软件生态系统会让开发者转向竞争对手芯片变得更加困难。另一方面，AI投资的规模正在提高大型科技公司的资本成本。随着基础设施支出攀升，这些成本可能开始重塑目前让许多科技公司位居该排名榜首的利润率。

关键实体：公司：英伟达、微软、Alphabet、Meta、苹果、中国工商银行、沙特阿美、摩根大通、伯克希尔·哈撒韦、三星电子、亚马逊、埃克森美孚控股、丰田汽车、壳牌、中国石油天然气集团、沃尔玛、Costco批发、联合健康集团、鸿海精密工业、大众汽车、信诺集团、国家电网、中国石化集团、麦克森、Trafigura集团、中国建筑、Cardinal Health、Cencora、CVS Health、嘉能可