Euronext open to ‘big bang’ deal with rival Deutsche Börse

Euronext chief executive Stéphane Boujnah has indicated the company is open to a merger with rival Deutsche Börse or a tie-up between their stock exchange businesses. Speaking to the Financial Times, Boujnah emphasized that such a combination could create a European market of "planetary scale," boosting liquidity and competitiveness. Euronext, which operates in eight countries including Paris, Amsterdam, and Milan with a market capitalization of €16 billion, and Deutsche Börse, valued at approximately €50 billion and running the Frankfurt stock exchange, have discussed these possibilities for decades.

While Boujnah cautioned that regulatory hurdles remain significant, he noted the deep Euronext equity market and the shallow German market present ample synergies. The executives mentioned Germany, France, and Italy as key economies to address. Despite previous failed attempts blocked by the European Commission in 2012, and a 2006 withdrawn bid, the current EU shift toward allowing European deals to compete with global rivals may facilitate progress.

German Chancellor Friedrich Merz has also advocated for a single European stock exchange. Any merger would need to make economic sense for shareholders, according to Boujnah, who warned against political top-down approaches. Deutsche Börse reiterated there are currently no conversations regarding a merger.

أشار الرئيس التنفيذي لـ Euronext، Stéphane Boujnah، إلى أن الشركة منفتحة على الاندماج مع المنافس Deutsche Börse أو على شراكة بين أعمال البورصة الخاصة بهما. وفي حديثه إلى صحيفة Financial Times، أكد Boujnah أن مثل هذا الجمع يمكن أن يخلق سوقاً أوروبية ذات "نطاق كوكبي"، مما يعزز السيولة والقدرة التنافسية. وتعمل Euronext، التي تبلغ رسملتها السوقية 16 مليار يورو، في ثماني دول بما في ذلك باريس وأمستردام وميلانو، بينما تبلغ قيمة Deutsche Börse حوالي 50 مليار يورو وتدير بورصة فرانكفورت. وقد ناقش الطرفان هذه الاحتمالات لعقود. وعلى الرغم من تحذير Boujnah من أن العقبات التنظيمية لا تزال كبيرة، إلا أنه أشار إلى أن سوق الأسهم العميق في Euronext والسوق الألماني الضحل يقدمان تآزراً وافراً. وذكر التنفيذيون ألمانيا وفرنسا وإيطاليا كاقتصاديات رئيسية يجب معالجتها. وعلى الرغم من المحاولات الفاشلة السابقة التي منعتها المفوضية الأوروبية في عام 2012، وسحب عرض في عام 2006، فإن التحول الحالي في الاتحاد الأوروبي نحو السماح بالصفقات الأوروبية للتنافس مع المنافسين العالميين قد يسهل التقدم. وقد دعا المستشار الألماني Friedrich Merz أيضاً إلى بورصة أوروبية موحدة. ووفقاً لـ Boujnah، يجب أن يكون أي اندماج منطقياً اقتصادياً للمساهمين، محذراً من الأساليب السياسية من أعلى إلى أسفل. وأكدت Deutsche Börse أنه لا توجد حالياً محادثات بشأن الاندماج.

Euronext-এর মুখ্য নির্বাহী কর্মকর্তা Stéphane Boujnah নির্দেশ করেছেন যে কোম্পানিটি প্রতিদ্বন্দ্বী Deutsche Börse-এর সাথে মর্জার বা তাদের স্টক এক্সচেঞ্জ ব্যবসার মধ্যে গঠজোড়ের জন্য খোলা। Financial Times-এ কথা বলতে গিয়ে, Boujnah জোর দিয়েছেন যে এ ধরনের সংমিশ্রণ "গ্রহ-স্তরের" একটি ইউরোপীয় বাজার তৈরি করতে পারে, যা তরলতা এবং প্রতিযোগিতামূলকতা বাড়াবে। Euronext, যা প্যারিস, আমস্টারডাম এবং মিলান সহ আটটি দেশে কাজ করে এবং যার বাজার পুঁজি ১৬ বিলিয়ন ইউরো, এবং Deutsche Börse, যার মূল্য প্রায় ৫০ বিলিয়ন ইউরো এবং যা ফ্র্যাঙ্কফার্ট স্টক এক্সচেঞ্জ চালায়, দশক ধরে এই সম্ভাবনাগুলো নিয়ে আলোচনা করছে। যদিও Boujnah সতর্ক করেছেন যে নিয়ন্ত্রণমূলক বাধাগুলো এখনও উল্লেখযোগ্য, তিনি উল্লেখ করেছেন যে Euronext-এর গভীর ইকুইটি বাজার এবং জার্মান বাজারের কম গভীরতা पर्यাপ্ত সিনার্জি উপস্থাপন করে। কর্মকর্তারা জার্মানি, ফ্রান্স এবং ইতালিকে সমাধান করার জন্য মূল অর্থনীতি হিসেবে উল্লেখ করেছেন। ২০১২ সালে ইউরোপীয় কমিশন দ্বারা বাধা দেওয়া এবং ২০০৬ সালে প্রত্যাহার করা বিডের মতো পূর্বের ব্যর্থ প্রচেষ্টার باजूदে, বিশ্বব্যাপী প্রতিদ্বন্দ্বীদের সাথে প্রতিযোগিতা করার জন্য ইউরোপীয় ডিলগুলোর অনুমতি দিতে বর্তমান EU-এর পরিবর্তন প্রগতি সুবিধাজনক করতে পারে। জার্মান চ্যান্সলর Friedrich Merz একটি একক ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জের পক্ষে কথা বলেছেন। Boujnah অনুযায়ী, যেকোনো মর্জার শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অর্থনৈতিক অর্থ রাখতে হবে, যিনি রাজনৈতিক 탑-ডাউন পদ্ধতির বিরুদ্ধে সতর্ক করেছেন। Deutsche Börse পুনরাবৃত্তি করেছেন যে বর্তমানে মর্জার সংক্রান্ত কোনো কথোপকথন নেই।

Euronext-Chef Stéphane Boujnah hat angedeutet, dass das Unternehmen offen für eine Fusion mit dem Rivalen Deutsche Börse oder einen Zusammenschluss ihrer Börsengeschäfte ist. Gegenüber der Financial Times betonte Boujnah, dass eine solche Kombination einen europäischen Markt von "planetarischem Ausmaß" schaffen könnte, was Liquidität und Wettbewerbsfähigkeit stärken würde. Euronext, das in acht Ländern einschließlich Paris, Amsterdam und Mailand mit einer Marktkapitalisierung von 16 Milliarden Euro tätig ist, und die Deutsche Börse, die mit etwa 50 Milliarden Euro bewertet wird und die Frankfurter Börse betreibt, diskutieren diese Möglichkeiten seit Jahrzehnten.

Obwohl Boujnah warnte, dass regulatorische Hürden weiterhin erheblich bleiben, stellte er fest, dass der tiefe Euronext-Aktienmarkt und der flache deutsche Markt erhebliche Synergien bieten. Die Manager nannten Deutschland, Frankreich und Italien als wichtige Volkswirtschaften, die adressiert werden müssen. Trotz früherer gescheiterter Versuche, die 2012 von der Europäischen Kommission blockiert wurden, und eines 2006 zurückgezogenen Angebots, könnte die aktuelle EU-Verschiebung hin zu einer Erlaubnis europäischer Deals, um mit globalen Rivalen zu konkurrieren, Fortschritte erleichtern.

Bundeskanzler Friedrich Merz hat sich ebenfalls für eine einzige europäische Börse ausgesprochen. Jede Fusion müsse für die Aktionäre wirtschaftlichen Sinn ergeben, so Boujnah, der vor politischen Top-down-Ansätzen warnte. Die Deutsche Börse bekräftigte, dass es derzeit keine Gespräche über eine Fusion gibt.

El director ejecutivo de Euronext, Stéphane Boujnah, ha indicado que la empresa está abierta a una fusión con su rival Deutsche Börse o a una alianza entre sus negocios de bolsa. En declaraciones al Financial Times, Boujnah enfatizó que tal combinación podría crear un mercado europeo de "escala planetaria", impulsando la liquidez y la competitividad. Euronext, que opera en ocho países, incluyendo París, Ámsterdam y Milán, con una capitalización de mercado de 16.000 millones de euros, y Deutsche Börse, valorada en aproximadamente 50.000 millones de euros y que gestiona la bolsa de Fráncfort, han discutido estas posibilidades durante décadas.

Aunque Boujnah advirtió que los obstáculos regulatorios siguen siendo significativos, señaló que el profundo mercado de renta variable de Euronext y el mercado alemán, relativamente poco profundo, presentan amplias sinergias. Los ejecutivos mencionaron a Alemania, Francia e Italia como economías clave a abordar. A pesar de intentos fallidos anteriores bloqueados por la Comisión Europea en 2012, y una oferta retirada en 2006, el cambio actual de la UE hacia permitir acuerdos europeos para competir con rivales globales puede facilitar el progreso.

El canciller alemán Friedrich Merz también ha abogado por una única bolsa europea. Cualquier fusión tendría que tener sentido económico para los accionistas, según Boujnah, quien advirtió contra enfoques políticos desde arriba. Deutsche Börse reiteró que actualmente no hay conversaciones sobre una fusión.

Le directeur général d'Euronext, Stéphane Boujnah, a indiqué que la société est ouverte à une fusion avec son rival Deutsche Börse ou à un rapprochement entre leurs activités de bourse. S'exprimant auprès du Financial Times, Boujnah a souligné qu'une telle combinaison pourrait créer un marché européen d'"échelle planétaire", renforçant la liquidité et la compétitivité. Euronext, qui opère dans huit pays dont Paris, Amsterdam et Milan avec une capitalisation boursière de 16 milliards d'euros, et Deutsche Börse, valorisée à environ 50 milliards d'euros et gérant la Bourse de Francfort, discutent de ces possibilités depuis des décennies.

Bien que Boujnah ait mis en garde que les obstacles réglementaires restent importants, il a noté que le marché actions profond d'Euronext et le marché allemand peu profond présentent d'amples synergies. Les dirigeants ont cité l'Allemagne, la France et l'Italie comme économies clés à adresser. Malgré des tentatives infructueuses précédentes bloquées par la Commission européenne en 2012, et une offre retirée en 2006, le virage actuel de l'UE vers l'autorisation de deals européens pour concurrencer les rivaux mondiaux pourrait faciliter les progrès.

Le chancelier allemand Friedrich Merz a également plaidé pour une bourse européenne unique. Toute fusion devrait avoir un sens économique pour les actionnaires, selon Boujnah, qui a mis en garde contre les approches politiques descendantes. Deutsche Börse a réitéré qu'il n'y a actuellement aucune conversation concernant une fusion.

Euronext के मुख्य कार्यकारी अधिकारी Stéphane Boujnah ने संकेत दिया है कि कंपनी प्रतिद्वंद्वी Deutsche Börse के साथ विलय या उनके स्टॉक एक्सचेंज व्यवसायों के बीच गठजोड़ के लिए तैयार है। फाइनेंशियल टाइम्स से बात करते हुए, Boujnah ने जोर दिया कि ऐसा संयोजन "ग्रह-स्तरीय" यूरोपीय बाजार बना सकता है, जिससे तरलता और प्रतिस्पर्धा बढ़ेगी। Euronext, जो पेरिस, एम्स्टर्डम और मिलान सहित आठ देशों में संचालित होता है और जिसका बाजार पूंजीकरण €16 बिलियन है, और Deutsche Börse, जिसका मूल्य लगभग €50 बिलियन है और जो फ्रैंकफर्ट स्टॉक एक्सचेंज चलाता है, दशकों से इन संभावनाओं पर चर्चा कर रहे हैं। हालांकि Boujnah ने आगाह किया कि नियामक बाधाएं महत्वपूर्ण बनी हुई हैं, उन्होंने उल्लेख किया कि Euronext का गहरा इक्विटी बाजार और उथला जर्मन बाजार पर्याप्त तालमेल प्रस्तुत करते हैं। अधिकारियों ने जर्मनी, फ्रांस और इटली को संबोधित करने के लिए प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के रूप में उल्लेख किया। यूरोपीय आयोग द्वारा 2012 में अवरुद्ध पिछले विफल प्रयासों और 2006 में वापस ली गई बोली के बावजूद, वैश्विक प्रतिद्वंद्वियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए यूरोपीय सौदों की अनुमति देने की दिशा में वर्तमान EU बदलाव प्रगति को सुविधाजनक बना सकता है। जर्मन चांसलर Friedrich Merz ने भी एकल यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंज की वकालत की है। Boujnah के अनुसार, किसी भी विलय को शेयरधारकों के लिए आर्थिक समझ बनाना होगा, जिन्होंने राजनीतिक शीर्ष-नीचे दृष्टिकोण के खिलाफ चेतावनी दी। Deutsche Börse ने दोहराया कि वर्तमान में विलय के संबंध में कोई बातचीत नहीं चल रही है।

Direktur utama Euronext, Stéphane Boujnah, telah menunjukkan bahwa perusahaan terbuka untuk merger dengan pesaing Deutsche Börse atau kerja sama antara bisnis bursa efek mereka. Bicara kepada Financial Times, Boujnah menekankan bahwa kombinasi semacam itu dapat menciptakan pasar Eropa dengan "skala planet", meningkatkan likuiditas dan daya saing. Euronext, yang beroperasi di delapan negara termasuk Paris, Amsterdam, dan Milan dengan kapitalisasi pasar €16 miliar, dan Deutsche Börse, bernilai sekitar €50 miliar dan mengelola bursa efek Frankfurt, telah membahas kemungkinan ini selama beberapa dekade.

Meskipun Boujnah memperingatkan bahwa hambatan regulasi tetap signifikan, ia mencatat bahwa pasar ekuitas dalam Euronext dan pasar Jerman yang dangkal menyajikan sinergi yang melimpah. Para eksekutif menyebut Jerman, Prancis, dan Italia sebagai ekonomi kunci yang harus diatasi. Meskipun upaya gagal sebelumnya diblokir oleh Komisi Eropa pada 2012, dan penawaran ditarik pada 2006, pergeseran EU saat ini menuju mengizinkan deal Eropa untuk bersaing dengan rival global mungkin memfasilitasi kemajuan.

Kanzler Jerman Friedrich Merz juga menganjurkan bursa efek Eropa tunggal. Setiap merger harus masuk akal secara ekonomi untuk pemegang saham, menurut Boujnah, yang memperingatkan terhadap pendekatan politik top-down. Deutsche Börse menegaskan kembali bahwa saat ini tidak ada percakapan mengenai merger.

Euronextの最高経営責任者（CEO）であるStéphane Boujnah氏は、同社がライバルであるDeutsche Börseとの合併、または両社の証券取引所ビジネスの提携に前向きであることを示しました。Financial Times紙の取材に対し、Boujnah氏は、このような結合が「惑星規模」の欧州市場を創出し、流動性と競争力を高めると強調しました。パリ、アムステルダム、ミラノを含む8カ国で事業を展開し、時価総額が160億ユーロのEuronextと、約500億ユーロの評価額を持ちフランクフルト証券取引所を運営するDeutsche Börseは、数十年にわたりこれらの可能性について話し合ってきました。Boujnah氏は規制上のハードルが依然として大きいと警告しつつも、Euronextの深い株式市場とドイツの浅い市場には十分なシナジーがあると指摘しました。幹部らは、ドイツ、フランス、イタリアを対処すべき主要経済国として挙げました。2012年に欧州委員会によって阻止された過去の失敗や、2006年に撤回された入札にもかかわらず、欧州企業がグローバルなライバルと競争できるよう欧州取引を認める方向への現在のEUの転換が、進展を促す可能性があります。ドイツのFriedrich Merz首相も単一の欧州証券取引所を提唱しています。Boujnah氏によれば、いかなる合併も株主にとって経済的合理性がなければならず、政治的なトップダウン型アプローチには警告を発しました。Deutsche Börseは、現在合併に関する協議は行われていないと改めて述べています。

O diretor executivo da Euronext, Stéphane Boujnah, indicou que a empresa está aberta a uma fusão com a rival Deutsche Börse ou a uma parceria entre seus negócios de bolsa de valores. Falando ao Financial Times, Boujnah enfatizou que tal combinação poderia criar um mercado europeu de "escala planetária", impulsionando a liquidez e a competitividade. A Euronext, que opera em oito países, incluindo Paris, Amsterdã e Milão, com uma capitalização de mercado de 16 bilhões de euros, e a Deutsche Börse, avaliada em aproximadamente 50 bilhões de euros e que administra a bolsa de Frankfurt, discutem essas possibilidades há décadas.

Embora Boujnah tenha alertado que os obstáculos regulatórios permanecem significativos, ele observou que o profundo mercado de ações da Euronext e o mercado alemão raso apresentam amplas sinergias. Os executivos mencionaram Alemanha, França e Itália como economias-chave a serem abordadas. Apesar de tentativas anteriores fracassadas bloqueadas pela Comissão Europeia em 2012, e uma oferta retirada em 2006, a mudança atual da UE no sentido de permitir acordos europeus para competir com rivais globais pode facilitar o progresso.

O chanceler alemão Friedrich Merz também defendeu uma única bolsa de valores europeia. Qualquer fusão precisaria fazer sentido econômico para os acionistas, segundo Boujnah, que alertou contra abordagens políticas de cima para baixo. A Deutsche Börse reiterou que atualmente não há conversas sobre uma fusão.

Генеральный директор Euronext Stéphane Boujnah указал, что компания открыта для слияния с конкурентом Deutsche Börse или для объединения их биржевых бизнесов. В интервью Financial Times Boujnah подчеркнул, что такое сочетание может создать европейский рынок "планетарного масштаба", повышая ликвидность и конкурентоспособность. Euronext, которая работает в восьми странах, включая Париж, Амстердам и Милан, с рыночной капитализацией 16 млрд евро, и Deutsche Börse, оцененная примерно в 50 млрд евро и управляющая франкфуртской фондовой биржей, обсуждают эти возможности уже десятилетиями. Хотя Boujnah предупредил, что регуляторные препятствия остаются значительными, он отметил, что глубокий фондовый рынок Euronext и неглубокий немецкий рынок представляют обширные синергии. Руководители назвали Германию, Францию и Италию ключевыми экономиками, которые необходимо адресовать. Несмотря на предыдущие неудачные попытки, заблокированные Европейской комиссией в 2012 году, и отозванное предложение в 2006 году, текущий сдвиг ЕС в сторону допуска европейских сделок для конкуренции с глобальными соперниками может способствовать прогрессу. Федеральный канцлер Германии Friedrich Merz также выступал за единую европейскую фондовую биржу. Любое слияние должно иметь экономический смысл для акционеров, по мнению Boujnah, который предупредил против политических сверху-вниз подходов. Deutsche Börse повторила, что в настоящее время нет разговоров касательно слияния.

Euronext 首席执行官 Stéphane Boujnah 表示，公司愿意与竞争对手 Deutsche Börse 合并，或将其股票交易业务进行整合。在接受《金融时报》采访时，Boujnah 强调，这种组合可以创建一个具有"行星级规模"的欧洲市场，增强流动性和竞争力。Euronext 在包括巴黎、阿姆斯特丹和米兰在内的八个国家开展业务，市值为 160 亿欧元；Deutsche Börse 估值约为 500 亿欧元，运营法兰克福证券交易所。双方几十年来一直在探讨这些可能性。尽管 Boujnah 警告监管障碍依然巨大，但他指出，Euronext 深厚的股票市场与德国相对浅薄的市场存在巨大协同效应。高管们提到德国、法国和意大利是需要重点解决的关键经济体。尽管 2012 年曾因欧盟委员会否决而失败，2006 年也曾撤回收购要约，但目前欧盟政策转向允许欧洲交易以与全球竞争对手抗衡，可能会推动进展。德国总理 Friedrich Merz 也主张建立单一欧洲证券交易所。根据 Boujnah 说法，任何合并都必须对股东具有经济合理性，他警告不要采取政治自上而下的方式。Deutsche Börse 重申目前没有关于合并的对话。