Bossing the bond market around never works

Bessent's running battle with the bond market resembles his boss's war in Ukraine — started by his own hand, underestimated opponent, implausible victory. Latest skirmish: unscheduled announcement doubling buyback pace of long-term bonds. Unscheduled move surprises bond investors who value predictability in the $32tn market.

Context: three weeks ago Bessent intervened in yen market, buying currency to prop it up, seen as effort to stop Japan from selling its huge stash of US debt. Now three times in three weeks Bessent signals investors to stop selling bonds, yet they sell anyway, pushing borrowing costs higher as national debt crosses $40tn. Dollar also falls.

Bessent reacts with more bond support, claims growth will magic debt away, tells market it's wrong. Investors await fiscal tightening. August illiquidity amplifies stresses; Big Tech debt issuance pulls funds from government bonds. September bond rush could be messy.

Simultaneous weakness in bonds and currency reflects declining confidence. Stocks insulated by bumper earnings at US companies. But Treasuries and dollar, traditional safe assets, are falling while gold and Swiss franc rise. Fissures in core US assets widening.

معركة بيسنت المستمرة مع سوق السندات تشبه حرب رئيسه في أوكرانيا — بدأت بيده، خصم مُقلل من شأنه، انتصار مستحيل [PERSON_NAME]المحتوى الكامل: معركة بيسنت المستمرة مع سوق السندات تشبه حرب رئيسه في أوكرانيا — بدأت بيده، خصم مُقلل من شأنه، انتصار مستحيل. أحدث مناوشة: إعلان غير مجدول بمضاعفة وتيرة إعادة شراء السندات طويلة الأجل. الخطوة غير المجدولة تفاجئ مستثمري السندات الذين يقدرون القدرة على التنبؤ في سوق 32 تريليون دولار.

السياق: قبل ثلاثة أسابيع، تدخل بيسنت في سوق الين، بشراء العملة لدعمها، واعتبر ذلك محاولة لمنع اليابان من بيع مخزونها الضخم من الديون الأمريكية. الآن، ثلاث مرات في ثلاثة أسابيع، يشير بيسنت للمستثمرين بالتوقف عن بيع السندات، لكنهم يبيعون على أي حال، مما يرفع تكاليف الاقتراض مع تجاوز الدين الوطني 40 تريليون دولار. الدولار أيضًا ينخفض.

بيسنت يتفاعل بمزيد من دعم السندات، ويدعي أن النمو سيجعل الديون تختفي سحريًا، ويقول للسوق إنه مخطئ. المستثمرون ينتظرون تشديدًا ماليًا. سيولة أغسطس الضعيفة تضخم الضغوط؛ إصدار ديون الشركات التقنية الكبرى يسحب الأموال من السندات الحكومية. قد يكون اندفاع السندات في سبتمبر فوضويًا.

الضعف المتزامن في السندات والعملات يعكس تراجع الثقة. الأسهم معزولة بأرباح قوية في الشركات الأمريكية. لكن السندات والدولار، الأصول الآمنة التقليدية، تنخفض بينما يرتفع الذهب والفرنك السويسري. تتسع الشقوق في الأصول الأساسية الأمريكية.

বেসেন্ট-এর বন্ড বাজারের সাথে চলমান লড়াই তার বসের ইউক্রেন-এ যুদ্ধের সাথে মিলে যেতে পারে — নিজের হাত থেকে শুরু করা, প্রতিদ্বন্দ্বীকে অপর্যাপ্ত आँকা, অসম্ভব [PERSON_NAME]পূর্ণ বিষয়বস্তু: বেসেন্ট-এর বন্ড বাজারের সাথে চলমান লড়াই তার বসের ইউক্রেন-এ যুদ্ধের সাথে মিলে যেতে পারে — নিজের হাত থেকে শুরু করা, প্রতিদ্বন্দ্বীকে অপর্যাপ্ত आँকা, অসম্ভব জয়। সাম্প্রতিক সংঘর্ষ: দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের পুনঃক্রয় গতি দ্বিগুণ করার অনির্ধারিত ঘোষণা। অনির্ধারিত পদক্ষেপটি বন্ড বিনিয়োগকদের বিস্মিত করেছে যারা $৩২ ট্রিলিয়ন বাজারে পূর্বাভাসযোগ্যতাকে গুরুত্ব দেয়।

প্রেক্ষাপট: তিন সপ্তাহ আগে বেসেন্ট য়েন বাজারে হস্তক্ষেপ করেছেন, মুদ্রা কিনে তা সহায়তা করার জন্য, যা জাপান-কে তার বিশাল আমেরিকি ঋণ ভাণ্ডার বিক্রি থেকে রোকার প্রচেষ্টা বলে মনে করা হয়েছিল। এখন তিন সপ্তাহে তিন বার বেসেন্ট বিনিয়োগকদের বন্ড বিক্রি বন্ধ করার সংকেত দিয়েছেন, তবুও তারা বিক্রি করছে, ফলে ঋণ খরচ বেড়েছে কারণ জাতীয় ঋণ $৪০ ট্রিলিয়ন অতিক্রম করেছে। ডলারও পতন করছে।

বেসেন্ট আরও বন্ড সহায়তার সাথে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছেন, দাবি করেছেন যে বৃদ্ধি জাদুইভাবে ঋণ দূর করবে, বাজারকে বলেছেন যে সে ভুল। বিনিয়োগকারীরা রাজকোষীয় কঠোরতার অপেক্ষায় 있습니다। আগস্টের নকদতার অভাব চাপকে বাড়িয়েছে; বিগ টেক-এর ঋণ জারি সরকারি বন্ড থেকে তহবিল টানে। সেপ্টেম্বরের বন্ড ঝাঁপি গুলগুলি হতে পারে।

বন্ড এবং মুদ্রার যুগপৎ দুর্বলতা আস্থার হ্রাসকে প্রতিফলিত করে। স্টক আমেরিকান কোম্পানির বাম্পার আয়ের কারণে রক্ষিত। কিন্তু ট্রেজারি এবং ডলার, ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ সম্পদ, পতন করছে যখন সোনা এবং সুইস ফ্র্যাঙ্ক বেড়ে যাচ্ছে। মূল আমেরিকান সম্পদে দারিদ্র্য বেড়ে যাচ্ছে।

La batalla continua de Bessent con el mercado de bonos se asemeja a la guerra de su jefe en Ucrania — iniciada por su propia mano, oponente subestimado, victoria implausible [PERSON_NAME]Contenido completo: La batalla continua de Bessent con el mercado de bonos se asemeja a la guerra de su jefe en Ucrania — iniciada por su propia mano, oponente subestimado, victoria implausible. Último escaramuza: anuncio no programado que duplica el ritmo de recompra de bonos a largo plazo. La medida no programada sorprende a los inversores en bonos que valoran la previsibilidad en el mercado de $32 billones.

Contexto: hace tres semanas Bessent intervino en el mercado del yen, comprando moneda para sostenerla, visto como un esfuerzo para evitar que Japón venda su enorme reserva de deuda de EE. UU.. Ahora, tres veces en tres semanas Bessent señala a los inversores que dejen de vender bonos, pero estos venden de todos modos, elevando los costos de endeudamiento mientras la deuda nacional supera los $40 billones. El dólar también cae.

Bessent reacciona con más apoyo a los bonos, afirma que el crecimiento hará desaparecer la deuda mágicamente, dice al mercado que está equivocado. Los inversores esperan un ajuste fiscal. La iliquidez de agosto amplifica las tensiones; la emisión de deuda de Big Tech retira fondos de los bonos gubernamentales. La avalancha de bonos en septiembre podría ser caótica.

La debilidad simultánea en bonos y moneda refleja una confianza decreciente. Las acciones están aisladas por los fuertes beneficios de las empresas de EE. UU.. Pero los bonos del Tesoro y el dólar, activos refugio tradicionales, caen mientras el oro y el franco suizo suben. Las grietas en los activos centrales de EE. UU. se ensanchan.

La bataille continue de Bessent avec le marché obligataire ressemble à la guerre de son patron en Ukraine — déclenchée de sa propre main, adversaire sous-estimé, victoire improbable [PERSON_NAME]Contenu complet: La bataille continue de Bessent avec le marché obligataire ressemble à la guerre de son patron en Ukraine — déclenchée de sa propre main, adversaire sous-estimé, victoire improbable. Dernière escarmouche: annonce non programmée doublant le rythme de rachat d'obligations à long terme. Cette mesure non programmée surprend les investisseurs obligataires qui valorisent la prévisibilité sur le marché de 32 billions $.

Contexte: il y a trois semaines, Bessent est intervenu sur le marché du yen, achetant la devise pour la soutenir, vu comme une tentative d'empêcher le Japon de vendre son énorme stock de dette américaine. Maintenant, trois fois en trois semaines, Bessent signale aux investisseurs d'arrêter de vendre des obligations, pourtant ils vendent quand même, faisant grimper les coûts d'emprunt alors que la dette nationale dépasse 40 billions $. Le dollar baisse aussi.

Bessent réagit par plus de soutien aux obligations, affirme que la croissance fera disparaître la dette par magie, dit au marché qu'il a tort. Les investisseurs attendent un resserrement budgétaire. L'illiquidité d'août amplifie les tensions; l'émission de dette des Big Tech retire des fonds des obligations d'État. La ruée sur les obligations en septembre pourrait être chaotique.

La faiblesse simultanée des obligations et de la monnaie reflète un déclin de la confiance. Les actions sont isolées par des bénéfices records des entreprises américaines. Mais les Trésoreries et le dollar, actifs refuges traditionnels, chutent tandis que l'or et le franc suisse montent. Les fissures dans les actifs fondamentaux américains s'élargissent.

बेसेंट की बॉन्ड बाजार के साथ चल रही लड़ाई उनके बॉस के यूक्रेन में युद्ध जैसी है — अपने हाथ से शुरू की, प्रतिद्वंद्वी को कम आंका, असंभव [PERSON_NAME]पूर्ण सामग्री: बेसेंट की बॉन्ड बाजार के साथ चल रही लड़ाई उनके बॉस के यूक्रेन में युद्ध जैसी है — अपने हाथ से शुरू की, प्रतिद्वंद्वी को कम आंका, असंभव जीत। नवीनतम झड़प: लंबी अवधि के बॉन्ड की पुनर्खरीद की गति को दोगुना करने की अनिर्धारित घोषणा। अनिर्धारित कदम ने बॉन्ड निवेशकों को चौंका दिया जो $32 ट्रिलियन बाजार में पूर्वानुमान को महत्व देते हैं।

संदर्भ: तीन सप्ताह पहले बेसेंट ने येन बाजार में हस्तक्षेप किया, मुद्रा खरीदकर उसे सहारा दिया, जिसे जापान को अमेरिकी ऋण के अपने विशाल भंडार को बेचने से रोकने के प्रयास के रूप में देखा गया। अब तीन सप्ताह में तीन बार बेसेंट ने निवेशकों को बॉन्ड बेचना बंद करने का संकेत दिया, फिर भी वे बेचते रहे, जिससे उधारी लागत बढ़ गई क्योंकि राष्ट्रीय ऋण $40 ट्रिलियन को पार कर गया। डॉलर भी गिरा।

बेसेंट ने अधिक बॉन्ड समर्थन के साथ प्रतिक्रिया दी, दावा किया कि वृद्धि जादू से ऋण को गायब कर देगी, बाजार को बताया कि वह गलत है। निवेशक राजकोषीय सख्ती का इंतजार कर रहे हैं। अगस्त की तरलता की कमी तनाव को बढ़ाती है; बिग टेक के ऋण जारी करने से सरकारी बॉन्ड से धन निकल रहा है। सितंबर की बॉन्ड भीड़ अव्यवस्थित हो सकती है।

बॉन्ड और मुद्रा में एक साथ कमजोरी घटते विश्वास को दर्शाती है। स्टॉक अमेरिकी कंपनियों के बंपर कमाई से अछूते हैं। लेकिन ट्रेजरी और डॉलर, पारंपरिक सुरक्षित संपत्तियां, गिर रही हैं जबकि सोना और स्विस फ्रैंक बढ़ रहे हैं। मुख्य अमेरिकी संपत्तियों में दरारें चौड़ी हो रही हैं।

A batalha contínua de Bessent com o mercado de títulos se assemelha à guerra de seu chefe na Ucrânia — iniciada por sua própria mão, oponente subestimado, vitória implausível [PERSON_NAME]Conteúdo completo: A batalha contínua de Bessent com o mercado de títulos se assemelha à guerra de seu chefe na Ucrânia — iniciada por sua própria mão, oponente subestimado, vitória implausível. Última escaramuça: anúncio não programado dobrando o ritmo de recompra de títulos de longo prazo. A medida não programada surpreende investidores de títulos que valorizam a previsibilidade no mercado de US$ 32 trilhões.

Contexto: três semanas atrás, Bessent interveio no mercado de ienes, comprando moeda para sustentá-la, visto como esforço para impedir o Japão de vender seu enorme estoque de dívida dos EUA. Agora, três vezes em três semanas, Bessent sinaliza aos investidores para pararem de vender títulos, ainda assim eles vendem, elevando os custos de empréstimo enquanto a dívida nacional ultrapassa US$ 40 trilhões. O dólar também cai.

Bessent reage com mais apoio a títulos, afirma que o crescimento fará a dívida desaparecer magicamente, diz ao mercado que está errado. Investidores aguardam aperto fiscal. A iliquidez de agosto amplifica tensões; a emissão de dívida das Big Tech retira fundos de títulos do governo. A corrida por títulos em setembro pode ser caótica.

A fraqueza simultânea em títulos e moeda reflete confiança em declínio. Ações isoladas por lucros recordes de empresas dos EUA. Mas Treasuries e dólar, ativos de refúgio tradicionais, caem enquanto ouro e franco suíço sobem. Fissuras nos ativos essenciais dos EUA se alargam.

Продолжающаяся битва Бессента с рынком облигаций напоминает войну его шефа в Украине — начатая его собственной рукой, соперник недооценен, невероятная победа [PERSON_NAME]Полное содержание: Продолжающаяся битва Бессента с рынком облигаций напоминает войну его шефа в Украине — начатая его собственной рукой, соперник недооценен, невероятная победа. Последняя стычка: не запланированное объявление об удвоении темпа выкупа долгосрочных облигаций. Незапланированный шаг удивляет инвесторов облигаций, которые ценят предсказуемость на рынке в 32 трлн $.

Контекст: три недели назад Бессент вмешался в рынок йены, покупая валюту, чтобы поддержать её, что рассматривается как попытка остановить Японию от продажи её огромного запаса долга США. Теперь три раза за три недели Бессент сигнализирует инвесторам прекратить продажу облигаций, но они всё равно продают, повышая затраты на заимствование, пока национальный долг превышает 40 трлн $. Доллар также падает.

Бессент реагирует большей поддержкой облигаций, заявляет, что рост волшебным образом устранит долг, говорит рынку, что он ошибается. Инвесторы ждут фискального сжатия. Августовая неликвидность усиливает напряжение; выпуск долга Big Tech отвлекает средства от гособлигаций. Сентябрьский наплыд на облигации может быть хаотичным.

Одновременная слабость облигаций и валюты отражает снижение доверия. Акции изолированы за счет рекордных прибылей компаний США. Но казначейские облигации и доллар, традиционные защитные активы, падают, в то время как золото и швейцарский франк растут. Трещины в ключевых активах США расширяются.