Research Firm Calls Anthropic's IPO 'Unprecedented Test of Investor Gullibity'

Anthropic CEO Dario Amodei appeared at Salesforce's Dreamforce conference as the AI startup barrels toward a potential $2 trillion market cap. Independent research firm New Constructs has called the upcoming offering the "most ridiculous IPO of 2026," valuing the company at merely $150 billion. New Constructs argues Anthropic would need to double Nvidia's recent $190 billion in trailing four-quarter profit to justify its target valuation, a feat the firm deems unrealistic given Anthropic's 2025 financials.

According to leaked prospectus data cited by Reuters, the company recorded $4.6 billion in revenue but a staggering $42 billion net loss in 2025. New Constructs founder David Trainer, a noted IPO bear, concluded that Anthropic lacks a viable business, stating simply, "We don't think Anthropic has a viable business." This skepticism echoes the firm's past calls, including labeling WeWork the "most ridiculous IPO of 2019," which subsequently filed for bankruptcy in 2023. While acknowledging Anthropic's societal value compared to WeWork, New Constructs warns the IPO presents "far bigger risks" and a "far bigger rip off of U.S. capital markets" for liquidity of Wall Street backers.

The firm also notes Anthropic's claims about AI existential risk as a deterrent. Despite Anthropic's assertion of a $65 billion annualized revenue run rate, New Constructs maintains its bearish stance, suggesting the IPO's primary purpose is insider liquidity rather than public market investment.

ظهر CEO Anthropic داريو أوديي في مؤتمر سيلفورس دريم فورس بينما تتجه الشركة الناشئة للذكاء الاصطناعي نحو رأس مال سوق محتمل reaches 2 تريليون دولار. أطلق_online دراسة مستقلة New Constructs على العرض العام upcoming "أ Ridiculous IPO of 2026"، where the valuation of the company is merely 150 billion dollars. ي argue New Constructs أن Anthropic سيحتاج إلى ضعف أرباح Nvidia Recent $190B في الأرباع الأربعةpast ل justified valuation target، feat ي deem غير واقعي بناءً على,Mal Anthropic's 2025 financials. وفقًا لبيانات prospectus leaked cited by Reuters، سجلت الشركة 4.6 billion في revenue لكنها عانت من خسارة صافية هائلة بلغت 42 billion في 2025. أطلق Online founder David Trainer، noted IPO bear، استنتاج أن Anthropic يفتقر إلى viable business، stating simply, "We don't think Anthropic has a viable business." ي echoes هذا Skepticism calls past of the firm، including labeling WeWork the "أ Ridiculous IPO of 2019"، which subsequently filed for bankruptcy in 2023. While acknowledging Anthropic's societal value مقارنة بـ WeConstructors، warns the IPO presents "far bigger risks" و "far bigger rip off of U.S. capital markets" for liquidity of Wall Street backers. The firm also notes Anthropic's claims about AI existential risk as a deterrent.

Despite Anthropic's assertion of a $65 billion annualized revenue run rate، New Constructs maintains its bearish stance، suggesting the IPO's primary purpose is insider liquidity rather than public market investment.

আন্থ্রোপিকের সিইओ ডারিও আমোদি সেলফোর্সের ড্রীমফোর্স কনফারেন্সে উপস্থিত হন যেখানে আই স্টার্টআপ সম্ভাব্য 2 ট্রিলিয়ন ডলার মার্কেট ক্যাপের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। স্বতন্ত্র গবেষণা প্রতিষ্ঠান নিউ কনস্ট্রাক্টস আসন্ন অফারকে '2026 এর সবচেয়ে বেতুকা IPO' হিসেবে উল্লেখ করেছে, কোম্পানিকে কেবল 150 বিলিয়ন ডলারে মূল্যাংকন করেছে। নিউ কনস্ট্রাক্টস যুক্তি দেয় যে আন্থ্রোপিককে তার লক্ষ্য মূল্যাংকন যুক্ত করতে নিউভিডিয়ার সাম্পত্তিক 190 বিলিয়ন ডলারের চার ত্রৈমাসিক লাভকে দ্বিগুণ করতে হবে, যা প্রতিষ্ঠানটি আন্থ্রোপিকের 2025 সালের আর্থিক তথ্যের ভিত্তিতে অক্ষম বলে মনে করেছে। রাউটার্স দ্বারা উদ্ধৃত লিক হওয়া প্রস্পেক্টাস ডেটার অনুসারে, কোম্পানিটি 2025 সালে 4.6 বিলিয়ন ডলারের রেভেন্যু রেকর্ড করেছে কিন্তু একটি প্রচণ্ড 42 বিলিয়ন ডলারের নেট লস হয়েছে। নিউ কনস্ট্রাক্টসের প্রতিষ্ঠাতা ডেভিড ট্রেনার, একজন পরিচিত IPO বিয়ার, উপসংহার করেছেন যে আন্থ্রোপিকের কোনো টেকসই ব্যবসা নেই, কেবল বলেছেন, 'আমরা মনে করি না যে আন্থ্রোপিকের কোনো টেকসই ব্যবসা আছে।' এই সন্দেহ প্রতিষ্ঠানটির অতীতের আহ্লাদকে প্রতিধ্বনিত করেছে, যেখানে ওয়ার্ক ওয়ার্ককে '2019 এর সবচেয়ে বেতুকা IPO' হিসেবে লেবেল করা হয়েছিল, যা পরবর্তীতে 2023 সালে দেউলিয়ান ঘোষণা করেছে। যদিও ওয়ার্ক ওয়ার্কের তুলনায় আন্থ্রোপিকের সামাজিক মূল্যকে স্বীকার করে, নিউ কনস্ট্রাক্টস সতর্ক করেছে যে এই IPO 'অনেক বেশি ঝুঁকি' এবং ওয়াল স্ট্রীট সমর্থকদের তরলতার জন্য 'যুক্তরাষ্ট্রের পুঁজি বাজারের একটি অনেক বেশি প্রতারণা' আছে। প্রতিষ্ঠানটি আরও লক্ষ্য করেছে যে আন্থ্রোপিকের আই অস্তিত্ব বিপদ সম্পর্কিত দাবি একটি নিবারক হিসেবে। আন্থ্রোপিকের 65 বিলিয়ন ডলার annualized revenue run rate এর দাবির পরও, নিউ কনস্ট্রাক্টস তার বিয়ারিশ অবস্থান বজায় রাখে, পরামর্শ দেয় যে IPO এর প্রাথমিক উদ্দেশ্য হলো ইনসাইডারদের তরলতা, জনসাধারণের বাজার বিনিয়োগ নয়।

Der CEO von Anthropic, Dario Amodei, erschien auf der Salesforce Dreamforce Konferenz, während das AI-Startup auf eine potenzielle Marktkapitalisierung von 2 Billionen Dollar zusteuert. Das unabhängige Forschungsunternehmen New Constructs hat das bevorstehende Offering als "die lächerlichste IPO von 2026" bezeichnet und bewertet das Unternehmen bei bloßen 150 Billionen Dollar. New Constructs argumentiert, dass Anthropic den kürzigen Gewinn von Nvidia von 190 Billionen Dollar in den letzten vier Quartalen verdoppeln müsse, um seine Zielbewertung zu rechtfertigen, eine Leistung, die das Unternehmen für unrealistisch hält, angesichts der Finanzen von Anthropic 2025.

Laut von Reuters zitierten leakten Prospektdaten verzeichnete das Unternehmen einen Umsatz von 4,6 Billionen Dollar, aber einen kolossalen Nettoverlust von 42 Billionen Dollar im Jahr 2025. Der Gründer von New Constructs, David Trainer, ein bekannter IPO-Bär, kam zu dem Schluss, dass Anthropic kein viable Geschäft hat, und erklärte einfach: "Wir denken nicht, dass Anthropic ein viable Geschäft hat." Dieser Skeptizismus echoet die früheren Anrufe des Unternehneys, darunter die Bezeichnung von WeWork als "die lächerlichste IPO von 2019", die später 2023 Insolvenz beantragte. Obwohl man den gesellschaftlichen Wert von Anthropic im Vergleich zu WeWork anerkennt, warnt New Constructs, dass die IPO "viel größere Risiken" und einen "viel größeren Raub des US-Kapitalmarkts" für die Liquidität der Wall Street-Unterstützer darstellt.

Das Unternehmen weist auch auf die Behauptungen von Anthropic über das existenzielle Risiko der AI als Abschreckung hin. Trotz Anthropics Behauptung eines annualisierten Umsatzlaufbands von 65 Billionen Dollar, bleibt New Constructs auf dem Bärenstandpunkt und deutet an, dass der Hauptzweck der IPO die Liquidität der Insider ist, nicht die Investition des öffentlichen Marktes.

El CEO de Anthropic, Dario Amodei, apareció en la conferencia Dreamforce de Salesforce mientras la startups de IA se dirige hacia una posible capitalización de mercado de 2 billones de dólares. La firma de investigación independiente New Constructs ha llamado a la próxima oferta pública la "OPI más ridícula de 2026", valorando a la empresa en meros 150.000 millones de dólares. New Constructs argumenta que Anthropic necesitaría duplicar las recientes ganancias de cuatro trimestres de Nvidia de 190.000 millones de dólares para justificar su valoración objetivo, un logro que la firma considera poco realista dadas las financieras de Anthropic en 2025.

Según datos de prospecto filtrados citados por Reuters, la empresa registró 4.600 millones de dólares en ingresos pero una impresionante pérdida neta de 42.000 millones de dólares en 2025. El fundador de New Constructs, David Trainer, un conocido oso de OPI, concluyó que Anthropic carece de un negocio viable, declarando simplemente: "No creemos que Anthropic tiene un negocio viable". Esta escepticismo ecoa las llamadas pasadas de la firma, incluyendo etiquetar a WeWork como la "OPI más ridícula de 2019", que posteriormente se declaró en quiebra en 2023.

A pesar de reconocer el valor social de Anthropic en comparación con WeWork, New Constructs advierte que la OPI presenta "riesgos mucho más grandes" y un "much mayor engaño de los mercados de capitales estadounidenses" para la liquidez de los respaldadores de Wall Street. La firma también señala las afirmaciones de Anthropic sobre el riesgo existencial de la IA como un disuasivo. A pesar de la afirmación de Anthropic de un annualized revenue run rate de 65.000 millones de dólares, New Constructs mantiene su postura bearish, sugiriendo que el propósito principal de la OPI es la liquidez de los insiders en lugar de la inversión del mercado público.

Le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, est apparu à la conférence Dreamforce de Salesforce alors que la startup IA se dirige vers une capitalisation de marché potentielle de 2 billions de dollars. La firme de recherche indépendante New Constructs a appelé l'émission à venir la "IPO la plus ridicule de 2026", évaluant l'entreprise à seulement 150 milliards de dollars. New Constructs argue qu'Anthropic devrait doubler le profit récent de Nvidia de 190 milliards de dollars sur quatre trimestres consécutifs pour justifier sa valuation cible, un exploit que la firme juge irréaliste au vu des financiers d'Anthropic en 2025.

Selon des données de prospectus leakées citées par Reuters, l'entreprise a enregistré 4,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires mais une perte nette écrasante de 42 milliards de dollars en 2025. Le fondateur de New Constructs, David Trainer, un ours d'IPO notoire, a conclu que Anthropic manque d'un modèle économique viable, déclarant simplement : "Nous ne pensons pas qu'Anthropic a un modèle économique viable." Ce scepticisme échoe les appels passés de la firme, notamment étiqueter WeWork comme la "IPO la plus ridicule de 2019", qui a ensuite déposé le bilan en 2023. Bien que reconnaissant la valeur sociétale d'Anthropic comparée à WeWork, New Constructs avertit que l'IPO présente "des risques bien plus grands" et "un bien plus grand escroquerie des marchés de capitaux américains" pour la liquidité des soutiens de Wall Street.

La firme note également les affirmations d'Anthropic sur le risque existentiel de l'IA comme un dissuasif. Malgré l'affirmation d'Anthropic d'un annualized revenue run rate de 65 milliards de dollars, New Constructs maintient sa position bearish, suggérant que le but principal de l'IPO est la liquidité des insiders plutôt que l'investissement du marché public.

एन्थ्रॉपिक के CEO डैरियो अमोडी ने सेल्फोर्स के ड्रीमफोर्स कॉन्फ्रेंस में उपस्थिति दी, जैसे-जैसे एआई स्टार्टअप 2 ट्रिलियन डॉलर के मार्केट कैप की ओर बढ़ रहा है। स्वतंत्र अनुसंधान फर्म न्यू कंस्ट्रक्ट्स ने आने वाले ऑफरिंग को "2026 का सबसे बेतुका IPO" कहा, कंपनी का मूल्यांकन मात्र 150 बिलियन डॉलर में किया। न्यू कंस्ट्रक्ट्स तर्क देता है कि एन्थ्रॉपिक को अपने लक्ष्य मूल्यांकन को न्यायी ठहराने के लिए न्विडिया के हाल ही में 190 बिलियन डॉलर के चार तिमाही ट्रेलिंग लाभ को दोगुना करना चाहिए, जिसे फर्म एन्थ्रॉपिक के 2025 के वित्तीय डेटा के आधार पर अक्षम ठहराती है। रूटर्स द्वारा उद्धृत लीक हुए प्रोस्पेक्टस डेटा के अनुसार, कंपने ने 2025 में 4.6 बिलियन डॉलर का रेवेन्यू दर्ज किया लेकिन एक दांगित 42 बिलियन डॉलर का नेट लॉस हुआ। न्यू कंस्ट्रक्ट्स के संस्थापक डेविड ट्रेनर, एक प्रसिद्ध IPO बियर, ने निष्कर्ष निकाला कि एन्थ्रॉपिक में कोई व्यावसायिक मॉडल नहीं है, बस सादा कहा, "हमें लगता है कि एन्थ्रॉपिक में कोई व्यावसायिक मॉडल नहीं है।" यह संदेह फर्म के पिछली कॉल्स को दोहराता है, जिसमें वेवर्क को "2019 का सबसे बेतुका IPO" लेबल किया गया था, जिसने बाद में 2023 में दिवालिपन की घोषणा की। हालांकि एन्थ्रॉपिक के सामाजिक मूल्य को वेवर्क से तुलना में स्वीकार करते हुए, न्यू कंस्ट्रक्ट्स चेतावनी देता है कि यह IPO "बहुत बड़े जोखिम" और वॉल स्ट्रीट के समर्थकों की तरलता के लिए "अमेरिकी पूंजी बाजारों का बहुत बड़ा लूट" प्रस्तुत करता है। फर्म ने यह भी नोट किया कि एन्थ्रॉपिक के एआई अस्तित्व खतरे के बारे में दावे एक डिसुएरेंट के रूप में हैं। एन्थ्रॉपिक के 65 बिलियन डॉलर के annualized revenue run rate के दावे के बावजूद, न्यू कंस्ट्रक्ट्स अपनी बियरिश पहुंच बनाए रखता है, सुझाव देता है कि IPO का प्राथमिक उद्देश्य इंसाइडर्स की तरलता है, जनता के बाजार निवेश से नहीं।

CEO Anthropic, Dario Amodei, muncul di konferensi Dreamforce Salesforce saat startup AI bergerak menuju kapitalisasi pasar potensial $2 triliun. Perusahaan ris independen New Constructs menawarkan penawaran berikutnya sebagai "IPO paling konyol 2026", menilai perusahaan hanya $150 miliar. New Constructs berargumen bahwa Anthropic perlu menggandakan keuntungan terbaru Nvidia sebesar $190 miliar dalam empat kuartal terakhir untuk memvalidasi target valuasinya, prestasi yang dianggap tidak realistis mengingat keuangan Anthropic 2025.

Menurut data prospektus bocor yang dikutip oleh Reuters, perusahaan mencatat $4,6 miliar pendapatan tetapi kerugian bersih yang mengejutkan sebesar $42 miliar di 2025. Pendiri New Constructs, David Trainer, yang dikenal sebagai IPO bear, menyimpulkan bahwa Anthropic tidak memiliki bisnis yang viable, pernyataan sederhana, "Kami tidak berpikir Anthropic memiliki bisnis yang viable." Skeptisisme ini mencerminkan panggilan masa lalu perusahaan, termasuk menandai WeWork sebagai "IPO paling konyol 2019", yang kemudian mengajukan kebangkrutan di 2023. Meski mengakui nilai sosial Anthropic dibandingkan WeWork, New Constructs memperingatkan IPO ini menghadirkan "risiko jauh lebih besar" dan "pencucian uang yang jauh lebih besar dari pasar modal AS" untuk likuiditas pendukung Wall Street.

Perusahaan juga mencatat klaim Anthropic tentang risiko eksistensial AI sebagai pencegah. Meskipun klaim Anthropic tentang annualized revenue run rate $65 miliar, New Constructs mempertahankan pandangan bearish, mengusulkan tujuan utama IPO adalah likuiditas insider, bukan investasi pasar publik.

AnthropicのCEO、Dario AmodeiがSalesforceのDreamforce会議に登場し、AIスタートアップが潜在的な2兆ドルの時価総額へと向かっている。独立研究機関New Constructsは、この公開 offeringsを「2026年最悪のIPO」と呼び、企業を仅仅1500億ドルと評価した。New Constructsは、Anthropicがターゲット評価を正当化するため、Nvidiaの最近の四半期利益1900億ドルを2倍する必要があると主張し、Anthropicの2025年の財務データから現実的ではないと判断した。Reutersが引用したリークされた prospectusデータによると、企業は2025年に46億ドルの売上を記録したが、420億ドルの大きな純損失を被った。New Constructsの創設者で、IPOの著名な熊市投資家であるDavid Trainerは、Anthropicが viableなビジネスを持たないという結論に至り、単純に「Anthropicには viableなビジネスがない」と語った。この懸念は、同機関の過去の予測、特にWeWorkを「2019年最悪のIPO」と呼んだこと、その後2023年に破産を申请したことにechoする。Anthropicの社会的価値をWeWorkと比較して認識しつつ、New ConstructsはIPOが「far bigger risks」と「Wall Streetのバックャーの流動性のためのU.S. capital marketsのfar bigger rip off」を Presentsと警告した。同機関は、AnthropicのAI存在リスクに関する主張が抑止力となるとも指摘した。Anthropicの年間売上高650億ドルの主張にもかかわらず、New Constructsは依然として熊市姿勢を維持し、IPOの主目的はパブリック市場への投資ではなく、インサイダーの流動性であると示唆した。

O CEO da Anthropic, Dario Amodei, apareceu na conferência Dreamforce da Salesforce enquanto a startup de IA se dirige para uma capitalização de mercado potencial de 2 trilhões de dólares. A firma de pesquisa independente New Constructs chamou a próxima oferta pública de "a IPO mais ridícula de 2026", avaliando a empresa em meros 150 bilhões de dólares. New Constructs argumenta que a Anthropic precisaria duplicar o lucro recente da Nvidia de 190 bilhões de dólares em quatro trimestres consecutivos para justificar sua valuation alvo, um feito que a firma considera irrealista dadas as finanças da Anthropic em 2025.

De acordo com dados de prospecto vazados citados pela Reuters, a empresa registrou 4,6 bilhões de dólares em receita, mas um prejuízo líquido colossal de 42 bilhões de dólares em 2025. O fundador da New Constructs, David Trainer, um conhecido urso de IPO, concluiu que a Anthropic carece de um modelo comercial viável, declarando simplesmente: "Não achamos que a Anthropic tenha um modelo comercial viável." Esse ceticismo ecoa as chamadas passadas da firma, incluindo rotular a WeWork como "a IPO mais ridícula de 2019", que posteriormente entrou com falência em 2023. Embora reconhecendo o valor social da Anthropic em comparação com a WeWork, a New Constructs alerta que a IPO apresenta "riscos muito maiores" e um "muito maior roubo dos mercados de capitais dos EUA" para a liquidez dos apoiadores de Wall Street.

A firma também observa as alegações da Anthropic sobre o risco existencial da IA como um deterrente. Apesar da alegação da Anthropic de um annualized revenue run rate de 65 bilhões de dólares, a New Constructs mantém sua posição bearish, sugerindo que o propósito principal da IPO é a liquidez dos insiders em vez de investimento do mercado público.

Генеральный директор Anthropic Дарио Амоди появился на конференции Salesforce Dreamforce, когда стартап ИИ приближается к потенциальной капитализации в 2 триллиона долларов. Независимая исследовательская компания New Constructs назвала предстоящее размещение "самой нелепой IPO 2026 года", оценивая компанию всего в 150 миллиардов долларов. New Constructs утверждает, что Anthropic потребуется удвоить недавнюю прибыль Nvidia в 190 миллиардов долларов за четыре квартала подряд, чтобы оправдать свою целевую оценку, что компания считает нереалистичным учитывая финансовые показатели Anthropic 2025 года. Согласно утекшим данным проспекта, цитируемым Reuters, компания зафиксировала выручку в 4,6 миллиарда долларов, но понесла огромный чистый убыток в 42 миллиарда долларов в 2025 году. Основатель New Constructs Дэвид Тренер, известный медведь по IPO, пришел к выводу, что у Anthropic нет viable бизнеса, просто stating: "Мы не думаем, что у Anthropic есть viable бизнес." Это скептицизм эхо прошлых вызовов компании, включая ярлык WeWork как "самой нелепой IPO 2019 года", которая впоследствии подала на банкротство в 2023 году. Несмотря на признание социальной ценности Anthropic по сравнению с WeWork, New Constructs предупреждает, что IPO представляет "far bigger risks" и "far bigger rip off of U.S. capital markets" для ликвидности спонсоров Уолл-стрит. Компания также отмечает, что утверждения Anthropic о риске существования ИИ действуют как сдерживание. Несмотря на утверждение Anthropic о показателе годовой выручки в 65 миллиардов долларов, New Constructs сохраняет медвежью позицию, suggested primary purpose IPO является ликвидность инсайдеров, а не инвестиция на публичном рынке.

Anthropic首席执行官Dario Amodei出席Salesforce的Dreamforce大会，这家AI初创公司正迈向潜在的2万亿美元市值。独立研究机构New Constructs将此次即将举行的发行称为“2026年最荒谬的IPO”，仅给该公司估值1500亿美元。New Constructs认为，Anthropic需要将其过去四个季度的利润翻倍，达到英伟达近期的1900亿美元，才能证明其目标估值合理，而该公司认为这一壮举在Anthropic 2025年的财务数据下是不现实的。据路透社引用的泄露招股书数据显示，该公司在2025年录得46亿美元收入，但净亏损高达420亿美元。New Constructs创始人、著名的IPO看空者David Trainer得出结论，认为Anthropic缺乏可行的商业模式，简单地表示：“我们认为Anthropic没有可行的商业模式。”这种怀疑 echoing 了该机构过去的预测，包括将WeWork标记为“2019年最荒谬的IPO”，后者随后在2023年申请破产。尽管承认Anthropic相比WeWork具有社会价值，但New Constructs警告称，此次IPO对华尔街支持者的流动性而言，带来了“大得多的风险”和“对美国资本市场的大得多的掠夺”。该机构还指出，Anthropic关于AI存在性风险的言论是一种威慑。尽管Anthropic声称其年化收入运行率已达650亿美元，New Constructs仍维持其看空立场，暗示此次IPO的主要目的是内部人士套现，而非公众市场投资。