Корейские ограниченные партнеры расширяют обязательства по вторичным PE и средним рынкам, ориентируясь на неопределенность кредитных рынков. Институциональные инвесторы, включая крупные пенсионные фонды и суверенные фонды, ребалансируют портфели в сторону стратегий, предлагающих более быструю ликвидность и более низкие входные оценки. Перемена отражает растущую осторожность при отношении к традиционным кредитным рискам в условиях расширяющихся спредов и волатильных ожиданий процентных ставок. Secondaries предоставляют корейским LP доступ к зрелым активам со скидками к чистому стоимости активов, снижая риск «слепого пула». Средние фонды выкупа, тем временем, считаются менее коррелированными с циклами рычага крупных компаний и более устойчивыми в неопределенных макроэкономических условиях. Несколько корейских институтов, как сообщается, увеличили цели распределения вторичных инвестиций до 15–20 % от программ частного капитала, по сравнению с высокими однозначными цифрами два года назад. Агенты по размещению отмечают повышенный спрос на продолжительные инструменты, управляемые GP, и структурированные решения в области акций. Однако дисциплина ценообразования остается проблемой по мере ускорения потока сделок. Кредитный спор – вызванный недавним стрессом на рынке корпоративных облигаций Южной Кореи – усилил предпочтения к стратегиям, ориентированным на акции, с более четкой защитой от падения.
Источник: PE International · Сводку подготовил HeadlinesBriefing