Джо Вайзентал и Трейси Эллоуэй представляют гипотезу «политика имеет значение» (PMH) в своей рассылке Odd Lots. Вайзентал исследует, как экономика проистекает из политики, бросая вызов гипотезе эффективного рынка (EMH). Он утверждает, что рынки могут быть правы даже тогда, когда цены кажутся ошибочными, и что успешные инвесторы, возможно, просто везунчики.
В центре обсуждения находится экономист Чикагского университета Джеймс Робинсон, который разделил Нобелевскую премию по экономике 2024 года с Дароном Аджемоглу и Саймоном Джонсоном. Робинсон является соавтором книги «Почему нации терпят крах», в которой он подчёркивает, что инклюзивные политические институты, такие как демократия и всеобщее избирательное право, создают богатство, тогда как экстрактивные системы обедняют страны.
Вайзентал предполагает, что Робинсон и Аджемоглу стали пионерами PMH, а не EMH, показав, как политические структуры делают возможными ключевые экономические институты, например независимые центральные банки. Страны нуждаются в демократических основах, чтобы установить по-настоящему автономную денежно-кредитную политику, что демонстрирует фундаментальную роль политики в экономических результатах.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing