يقدّم جو فايزنتال وتريسي ألوي فرضية أن السياسة مهمة (PMH) في نشرتهما الإخبارية Odd Lots. يستكشف فايزنتال كيف يستمد الاقتصاد جذوره من السياسة، متحدياً فرضية الأسواق الكفؤة (EMH). ويرى أن الأسواق قد تكون محقة حتى عندما تبدو الأسعار خاطئة، مما يوحي بأن المستثمرين الناجحين ربما كانوا محظوظين فقط.
يدور النقاش حول الاقتصادي في جامعة شيكاغو جيمس روبنسون، الذي تقاسم جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2024 مع دارون أسيموغلو وسيمون جونسون. شارك روبنسون في تأليف كتاب «لماذا تفشل الأمم»، مؤكداً أن المؤسسات السياسية الشاملة، مثل الديمقراطية والاقتراع الواسع، تخلق الثروة، بينما تُفقر الأنظمة الاستغلالية الدول.
يقترح فايزنتال أن روبنسون وأسيموغلو كانا رائدين في فرضية PMH لا فرضية EMH، إذ أظهرا كيف تمكّن الهياكل السياسية مؤسسات اقتصادية رئيسية، مثل البنوك المركزية المستقلة. تحتاج الدول إلى أسس ديمقراطية لإرساء سياسة نقدية مستقلة حقاً، وهو ما يبرز الدور الجوهري للسياسة في النتائج الاقتصادية.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing