Брокеры готовятся к запуску торговли фьючерсами на вычисления — деривативами, привязанными к стоимости аренды вычислительной мощности для разработки искусственного интеллекта. Крупные компании, включая ADM Investor Services, BGC Group Inc и Nanhua USA LLC, готовятся к возможному одобрению Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Эти брокеры выступают посредниками между биржами и институциональными клиентами, такими как хедж-фонды и коммерческие компании. Рынок ориентирован на гиперскейлеры и операторов дата-центров, которые стремятся хеджировать волатильные затраты на вычисления и извлекать выгоду из разницы цен на электроэнергию и природный газ.
Nanhua USA LLC, американское подразделение китайской Nanhua Futures, уже привлекло новую группу клиентов из технологического сектора. ADM Investor Services рассматривает возможность расширения исследовательского штата для помощи клиентам. В июне BGC Group запустила новое подразделение, специализирующееся на вторичном рынке вычислительных и memory-мощностей, с системой управления рисками в реальном времени. Зак Эспиноза из BGC Group отмечает значительный интерес со стороны участников, желающих хеджироваться, и считает стандартизацию положительным фактором для ликвидности.
Новый сектор сталкивается с беспокойством фондового рынка по поводу затрат на инфраструктуру ИИ, хотя Anthropic PBC сообщает о маржинальности вычислений выше 40%. В августе CFTC приостановила торговлю фьючерсами на вычисления до завершения периода публичного обсуждения, что затронуло такие платформы, как Kalshi Inc. Ведущие биржи, включая CME Group, Intercontinental Exchange Inc., Nodal Exchange и Architect Financial Technologies, ожидают регуляторного разрешения на запуск продуктов. Питер Кивей из CME подчёркивает необходимость инструментов управления рисками ввиду значительного кредитного плеча и финансового риска при развитии ИИ-инфраструктуры.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing