Ações de pequena capitalização dos EUA estão sob intensa pressão do aumento de juros, com o índice Russell 2000 fechando em 2.793,20 em 7 de outubro, queda de 9% desde o recorde recente e a apenas um ponto percentual de uma correção técnica. O rendimento do Tesouro a 10 anos tocou brevemente 5,36% intradiário, aumentando os custos de financiamento corporativo e afetando desproporcionalmente empresas menores que dependem mais da dívida de taxa flutuante. Ao mesmo tempo, o capital continua a girar para nomes de grande capitalização como os Sete Magníficos, ampliando a diferença de desempenho entre grandes e pequenas capitalizações.
O S&P 500 atingiu um novo recorde esta semana, realçando ainda mais a divergência. Os minutos da reunião da Reserva Federal em setembro mostraram que a maioria dos funcionários acredita que outro aumento de 25 pontos antes do final do ano ‘pode ser apropriado', intensificando a pressão sobre as pequenas capitalizações. Especialistas apontam que as empresas menores são mais sensíveis às taxas devido a almofadas financeiras mais finas e maior dependência da dívida de taxa flutuante, tornando-as vulneráveis ao aumento dos rendimentos.
Um aumento de um ponto percentual poderia adicionar 10 milhões de dólares em despesas de juros anuais para uma empresa com 1 bilhão de dólares em dívida de taxa flutuante. Setores sensíveis a taxas, como serviços financeiros e imóveis, caíram cada um mais de 7% desde o início de setembro, espelhando a queda do Russell 2000. O índice entraria em território de correção se fechasse em 2.761,58 ou menos.
Fonte: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing