US-Kleinwerte unter starkem Druck steigender Zinsen, Russell-2000-Index schloss am 7. Oktober bei 2.793,20, 9% vom Rekordhoch und nur einen Prozentpunkt von einer technischen Korrektur entfernt. Die 10-Jahres-Staatsanleihe touchierte kurzfristig 5,36% und erhöhte die Unternehmensfinanzierungskosten, insbesondere für kleinere Unternehmen, die stärker auf floating-rate Schulden angewiesen sind.
Gleichzeitig fließt Kapital in Namen wie die Magnificent Seven und vergrößert die Performance-Lücke zwischen Large- und Small-Caps. Der S&P 500 erreichte diese Woche ein neues Rekordhoch und unterstreicht so die Divergenz. Protokolle der September-Sitzung der Fed zeigten, dass die meisten Beamten glauben, dass ein weiterer Zinsanstieg um 25 Basispunkte vor Jahresende ‘möglich sei', und verstärken den Druck auf Small-Caps.
Experten weisen darauf hin, dass kleinere Firmen aufgrund dünnerer Finanzkissen und höherer Abhängigkeit von floating-rate Schulden stärker auf Zinserhöhungen reagieren, was sie anfällig für steigende Renditen macht. Ein Prozentpunkt Zinserhöhung könnte für ein Unternehmen mit 1 Milliarde an floating-rate Schuld 10 Millionen Dollar jährliche Zinskosten hinzufügen. zinsempfindliche Sektoren wie Finanzdienstleistungen und Immobilien sind seit Anfang September jeweils um über 7% gefallen und spiegeln den Rückgang des Russell 2000 wider. Der Index würde in Korrekturgebiet geraten, wenn er bei 2.761,58 oder niedriger schließt.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing