日本は過去1か月の過去最大規模の為替介入を資金面から支えるため、米国債を含む外国証券の一部を売却した可能性が高い。財務省の外貨準備データによると、8月末の日本の外国証券保有高は前月比で過去最大の878億ドル減少した。この減少幅は、円を支えるための日本の最近の介入規模に近い。財務省は、8月26日までの1か月間で当局が月額15.4兆円（986億ドル）相当を費やし、そのうち一部は米国と共同で実施したと確認した。伊藤忠経済研究所の武田敦チーフエコノミストは、日本が米国債を売却した可能性が高いと述べた。米国は7月31日に市場に介入し、7月末に日本の介入キャンペーンに参加した。これは1998年以来の初の協調介入となる。スコット・ベッサント米財務長官は円安が行き過ぎていると繰り返し述べ、米国の協力を説明した。市場関係者は日本の外貨準備の約70%が米国債だと推定している。8月末の10年物米国債価格は7月末からわずかに下落したにとどまり、評価替えの影響は軽微だったとみられる。日本総合研究所の西村明里エコノミストは、米国債売却が米国の圧力を招く恐れがあると警告した。外貨準備高は8月末に946億ドル減の9950億ドル、外貨預金は69億ドル減となった。ベッサント氏の利上げ要請と日銀のタカ派的な姿勢を受け、市場は9月の日銀利上げを織り込みつつある。