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सॉफ्टबैंक बॉन्ड जारी करना और अमेरिकी बाजार सीमाएं

Financial Times Markets •
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सॉफ्टबैंक ग्रुप कॉर्प 20 अरब डॉलर के अमेरिकी डॉलर बॉन्ड जारी करने की तैयारी कर रहा है, अपने मौजूदा 8.3 अरब यूरो-डेनominated बॉन्ड और 6 खरब येन (38.2 अरब डॉलर) के साथ। इससे यह वैश्विक उच्च उपज बाजार में प्रमुख खिलाड़ी बन जाएगा, संभवतः ICE BofA यूरो उच्च उपज सूचकांक को पीछे छोड़ देगा और Charter Communications के 25.9 अरब डॉलर के अमेरिकी उच्च उपज बॉन्ड से मुकाबला करेगा। हालांकि पहले ही 12.6 अरब डॉलर के अमेरिकी डॉलर बॉन्ड जारी कर चुका है, फिर भी सॉफ्टबैंक का अमेरिकी उच्च उपज सूचकांक में भार शून्य है क्योंकि लगभग सभी इसके डॉलर बॉन्ड Reg S प्रतिभूतियां हैं, जिसे केवल गैर-अमेरिकी व्यक्तियों के लिए अमेरिका के बाहर बेचा जाता है। यह मुख्य रूप से 2017 के आसपास विदेशी निवेश होल्डिंग कंपनी के रूप में सॉफ्टबैंक की स्थिति के कारण है, जो 1929 के दुर्घटना से पहले देखे गए दुरुपयोग को रोकने के लिए 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत प्रतिबंधों को ट्रिगर करता है। घरेलू बाजार में बॉन्ड जारी करने के लिए, सॉफ्टबैंक को सेक्शन 3(c)(7) पर निर्भर करना पड़ता है, जिसमें खरीदारों को दोनों योग्य संस्थागत खरीदार और योग्य खरीदार होना आवश्यक है—a उच्च बाधा जो व्यापक बाजार पहुंच को हतोत्साहित करती है। हालांकि प्रतिबंधित नहीं है, लेकिन नियामक जटिलता घरेलू जारी करना कठिन बनाती है, जिससे सॉफ्टबैंक की offshore बिक्री की प्राथमिकता का पता चलता है, इसके पैमाने और बाजार प्रभाव के बावजूद।