भारत ने रुपया का समर्थन करने के लिए पिछले दहाई से अधिक बहादुर कदम उठाए हैं, जो केवल अस्थायी राहत प्रदान कर सकते हैं, क्योंकि लगातार मुद्रा की कमजोरी केंद्रीय बैंक के कार्य को कठिन बना रही है क्योंकि महंगाई उसकी वहनशीलता की सीमा के ऊपर पहुंच रही है। हालांकि, नए लागू किए गए उपायों ने रुपया छह महीने में सबसे बड़ी बढ़त दिलाई, लंबी अवधि के दबाव — भारत की आयात ऊर्जा पर निर्भरता से लेकर उसके दोहरे घाट और अस्थिर पूंजी प्रवाह तक — को आर्थिकविद् और निवेशकों के अनुसार अधिक कठिन बनाया जा रहा है। इन दर्द निवारक बिंदुओं का सामना न करने में असफलता रुपया पर दबाव बनाए रख सकती है, जिससे महंगाई बढ़ेगी और भारतीय रिज़र्व बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने में अधिक तेजी से कार्रवाई करने के लिए मजबूर करेगी।
कच्चा तेल और सुन्ना भारत के आयात और वाणिज्यिक घाट का एक बड़ा हिस्सा हैं, जिससे अर्थव्यवस्था उनकी कीमतों में उतार-चढ़ाव से अधिक संवेदनशील बन जाती है। दोनों वस्तुओं के अधिक महंगे होने से, भारत का आयात बिल फैल गया है, जिससे डॉलर की मांग बढ़ी और रुपया दबाव में आ गया। आरबीआई के नवीनतम कदम राष्ट्रीय तेल कंपनियों को डॉलर प्रदान करके और बैंकों को मुद्रा बाजार में कुछ पदों पर जोड़ने से रोककर कुछ दबाव को कम करने का प्रयास कर रहे हैं।
विदेशी निवेशकों ने इस साल अभी तक भारतीय शेयरों से रिकॉर्ड नेट 32 बिलियन डॉलर निकाले हैं, जिससे मानक निफ्टी 50 अंकूश में 14% की गिरावट में योगदान दिया है और भारत को दुनिया के सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले प्रमुख इक्विटी बाजारों में से एक बना दिया है। बढ़ती वैश्विक ब्याज दरों ने एक और परत जोड़ी है, जिससे निवेशकों को रुपया मूल्य वाले ऋण के बजाय अमेरिकी संपत्तियों के साथ रखने पर अतिरिक्त उपज में अंतर अब अनेक दशकों के निम्नतम स्तर पर पहुंच गया है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित