Le Royaume-Uni paie le coût d’emprunt le plus élevé sur une émission d’endettement depuis près de trois décennies, alors qu’une vague mondiale de vente d’obligations intensifie la pression sur les finances publiques en vue d’un budget critique. Une émission de 4,25 milliards de livres sterling de dette à 30 ans mardi est tarifée à un rendement d’environ 5,83 pour cent, le taux d’intérêt le plus élevé sur aucun bon d’État britannique depuis la création de l’Office British Debt Management en 1998. La vente cristallise un maximum de trois décennies dans les coûts d’emprunt à long terme de l’exchequer britannique, après la guerre d’Iran et des inquiétudes concernant un excès mondial de dette, qui ont ajouté à une hausse brutale des rendements depuis la pandémie de Covid-19.

Bien que les mouvements sur les bons que nous voyons puissent tous être directement liés aux marchés mondiaux, il s’agit quand même d’un saut important vers le haut des coûts d’emprunt domestiques, a déclaré Gordon Shannon, gérant de fonds chez Twenty Four Asset Management. Cela limitera sans aucun doute les options du gouvernement lors du prochain budget, a-t-il ajouté. Le rendement record sur l’endettement fraîchement émis souligne la pression exercée sur les finances publiques par les coûts d’intérêt en hausse, qui sont déjà en cours d’exécution à 110 milliards de livres sterling par an au Royaume-Uni et dépassent les autres domaines majeurs de dépenses gouvernementales.

Si les intérêts sur la dette étaient un département gouvernemental, ce serait le deuxième plus important au Royaume-Uni après la santé, plus important que la défense, l’Office d’accueil et la justice réunis, a déclaré le chancelier John Healey lors d’un discours lundi, tout en s’engageant à être honnête sur la nécessité de contrôler les dépenses lors du budget. Les investisseurs ont déclaré que la vente avait été bien accueillie par le marché, attirée par les rendements élevés du Royaume-Uni par rapport aux pairs. Le livre d’ordres total était supérieur à 85 milliards de livres sterling pour la syndication de mardi.

Le DMO prévoit vendre 250 milliards de livres sterling de bons d’État britanniques cette année pour financer les plans de dépenses du gouvernement. Les coûts d’emprunt à 10 ans du Royaume-Uni, qui sont l’indicateur le plus surveillé, sont les plus élevés du G7 à 5,2 pour cent. La vague mondiale de vente d’obligations a été alimentée par une hausse des prix de l’énergie depuis l’effondrement de la guerre d’Iran qui a bouleversé les attentes des investisseurs quant aux réductions de taux des principales banques centrales, notamment la Banque d’Angleterre.