Le tenge kazakh est devenu la monnaie la plus performante d'Europe et d'Asie cette année, gagnant 9,7 % face au dollar en 2026. Les investisseurs internationaux se sont rués sur la dette intérieure de la nation d'Asie centrale, les participations étrangères dans les obligations d'État libellées en tenge ont atteint 5 milliards de dollars—juste en dessous d'un dixième du total—en juin, contre environ 2 milliards de dollars il y a un an. Les taux d'intérêt à deux chiffres ont stimulé les flux.
La banque centrale a réduit son taux de base à 16,75 % en juillet, la deuxième baisse depuis un pic de 18 %, après que l'inflation annuelle est tombée à environ 10 % en juin. Les plans de connecter les obligations domestiques à Euroclear en avril ont accéléré les flux, rendant les titres plus faciles à négocier. « Les flux les plus actifs ont eu lieu ces derniers mois », a déclaré Dmitry Dolgin, économiste-chef de la Russie et du CIS chez ING. Le gain du tenge se produit malgré les attaques de drones ukrainiens qui ont interrompu les exportations de pétrole via un terminal russe de la mer Noire en juillet.
Les analystes affirment que la force de la monnaie « est principalement liée aux flux de capitaux plutôt qu'aux flux commerciaux ». La notation de qualité d'investissement du Kazakhstan et son statut d'alternative aux actifs énergétiques russes ont également attiré le capital. Le pays vise l'inclusion dans le benchmark GBI‑EM de JPMorgan.
Les investissements directs étrangers se sont redressés à 6,3 milliards de dollars au premier trimestre. En août, le Kazakhstan a signé un accord de 10 milliards de dollars avec Nvidia et Firebird pour construire des centres de données. En tant que nation sans accès à la mer entre la Chine et la Russie, le Kazakhstan court le capital occidental pour diversifier ses liens économiques, les États-Unis cherchant une base pour contrer l'influence chinoise dans la région.
Entités clés : Entreprises : LGT Capital Partners, ING, Goldman Sachs, Asia Frontier Capital, Citic CLSA, Nvidia, Firebird, JPMorgan | Personnes : Jetro Siekkinen, Dmitry Dolgin, Clemens Grafe, Ruchir Desai, Max Hopkins, JD Vance | Lieux : Kazakhstan, Russie, Ukraine, Chine, États-Unis, Europe, Asie centrale.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing