La banque centrale indienne a rejeté toutes les offres lors d'une vente de bons du Trésor mercredi, dans un contexte de baisse des obligations qui a porté les coûts d'emprunt à des sommets pluriannuels. Le gouvernement devait vendre des bons du Trésor, des titres à court terme arrivant à échéance dans un délai d'un an, pour un montant de 230 milliards de roupies (2,4 milliards de dollars). La Reserve Bank of India a indiqué dans un communiqué qu'aucune offre n'avait été acceptée, sans en donner la raison.
« Une raison probable du rejet est que les offres auraient été faites à des rendements plus élevés », a déclaré Rajeev Pawar, responsable de la trésorerie chez Ujjivan Small Finance Bank. « La liquidité est presque neutre désormais, et le marché évoque aussi des hausses de taux, qui ont un effet plus marqué sur la partie courte de la courbe. »
Les rendements de référence des obligations à 10 ans ont progressé d'environ 24 points de base ce mois-ci, atteignant mercredi leur plus haut niveau depuis mars 2023, la hausse des prix du pétrole aggravant les risques d'inflation en Inde et renforçant les perspectives de nouveaux resserrements monétaires de la RBI. La baisse a été plus prononcée sur les obligations à courte échéance, très sensibles aux anticipations de taux, les rendements à cinq ans ayant bondi de 30 points de base depuis fin septembre. Les efforts récents de la RBI pour contenir les risques d'inflation liés à l'excédent de liquidités bancaires ont également pesé sur les obligations souveraines. Depuis le mois dernier, la RBI a retiré plus de 1 000 milliards de roupies de liquidités par des ventes de dette et mené d'importantes opérations de swaps de devises pour absorber un afflux de fonds provenant d'un programme de dépôts de la diaspora. L'excédent de liquidités du système bancaire s'élevait à 570 milliards de roupies au 20 octobre, bien en deçà des 5 000 milliards de roupies du début du mois.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing