À quelques jours du second tour de l'élection présidentielle brésilienne, alors que la course est pratiquement serrée, Luiz Inácio Lula da Silva et Flávio Bolsonaro lancent des promesses coûteuses pour séduire les électeurs indécis, tout en donnant peu de détails sur la manière de les financer. Cette générosité électorale entre en collision avec l'un des plus grands défis qui attendent le vainqueur du 25 octobre : stabiliser la dette publique du Brésil.
Depuis le premier tour, au début de ce mois, Lula a dévoilé des propositions dont le coût devrait dépasser 50 milliards de reais (10 milliards de dollars) dans les années à venir, tout en s'engageant à préserver la discipline budgétaire. Ces propositions comprennent la gratuité des transports publics le week-end, un remboursement sur les factures d'énergie et d'autres dépenses via un système de paiement instantané, ainsi que l'effacement des dettes pour des millions de petits entrepreneurs.
Bolsonaro, de son côté, promet des coupes budgétaires importantes sans avoir encore précisé où elles porteraient. Il propose simultanément des pensions plus élevées, des allègements fiscaux et un programme de remboursement pour les consommateurs. Pour les investisseurs, la question devient moins de savoir quel candidat paraît le plus responsable sur le plan budgétaire que de savoir quelles promesses de campagne survivront à l'élection.
Adriana Dupita, d'Bloomberg Economics, affirme qu'« il n'existe tout simplement aucune marge budgétaire pour tous ces programmes » sans une hausse d'impôts que ni l'un ni l'autre candidat ne semble disposé ou en mesure de mettre en œuvre. « Revenir sur les promesses de campagne mécontentera les électeurs, ne pas le faire mécontentera les investisseurs, et il existe un risque réel qu'une solution de compromis écourte la lune de miel, avec des marchés sous tension et une popularité en baisse dès le début du nouveau mandat présidentiel », a-t-elle déclaré.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing