Le risque de la dette française dépasse celui de l'Italie, créant un record dans l'histoire de la zone euro. Les investisseurs en obligations exigent la plus grande compensation pour détenir des obligations françaises plutôt que italiennes depuis la création de l'euro. L'écart entre les rendements des obligations souveraines à 10 ans des deux pays a atteint un record de 30 points de base vendredi. Jusqu'à l'année dernière, l'Italie était considérée comme le risque des deux, avec des coûts d'emprunt supérieurs à ceux de la France.
Maintenant, les investisseurs punissent la France pour ne pas avoir réduit son déficit budgétaire autant que prévu et pour ne montrer aucun signe de réduire son ratio dette/PIB de 117,6 %. Les gestionnaires de fonds exigent également un rendement plus élevé pour compenser l'incertitude politique avant l'élection présidentielle d'avril prochain qui opposera l'extrême droite à l'extrême gauche.
En même temps, les obligations italiennes sont récompensées depuis des années d'austérité douloureuse qui ont réduit les niveaux de dette gouvernementale et stimulé la croissance économique. Bien que les obligations du pays aient été touchées lors de la récente vente, les investisseurs disent que les mouvements étaient injustifiés. Les obligations françaises ont également sous-performé celles des autres nations de la région, mais le mouvement contre l'Italie attire l'attention car l'Italie était considérée pendant des années comme un indicateur du risque souverain de la zone euro.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing