Les dépenses publiques chinoises ont diminué à un rythme plus rapide en août, indiquant que le gouvernement retire toujours le soutien budgétaire malgré un ralentissement de la croissance. Selon les calculs de Bloomberg basés sur les données du ministère des Finances publiées vendredi, une mesure des dépenses budgétaires globales a chuté de 6,7% le mois dernier par rapport à l'année précédente, plus vite que sa baisse de 4,4% en juillet. Les recettes globales ont augmenté de 2,9%.

En conséquence, le déficit budgétaire s'est réduit d'un cinquième en août, portant le déficit des huit premiers mois de l'année à 5 500 milliards de yuans (821 milliards de dollars). Le retrait progressif des dépenses publiques explique en partie la persistance d'une demande intérieure faible en août, lorsque la croissance de la consommation a presque cessé et que l'investissement a continué de baisser. Les décideurs politiques surveillent probablement de près la performance de l'économie dans les prochaines semaines alors qu'ils évaluent si des mesures de stimulation supplémentaires sont nécessaires pour atteindre leur objectif de croissance annuel de 4,5%-5%.

Jusqu'à présent, les responsables se sont concentrés sur l'utilisation plus rapide des allocations budgétaires existantes plutôt que sur le déploiement de nouvelles mesures de soutien. Dans le cadre d'une telle mesure, les banques politiques d'État ont commencé à déployer des fonds d'un programme qui peut débloquer 800 milliards de yuans, principalement pour des projets d'infrastructure en 2026.

Selon les estimations de Miao Yanliang, économiste en chef de China International Capital Corp, les obligations d'État prévues pour être émises pendant le reste de cette année mais toujours invendues équivalaient à environ 1,1% du produit intérieur brut de la Chine. Il a déclaré plus tôt cette semaine que les autorités devraient pouvoir atteindre l'objectif de croissance de cette année avec des dépenses financées par l'emprunt.

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