Le fonds d'investissement privé néerlandais Waterland prépare une offre rivalle pour Gamma Communications, potentiellement dépassant l'acquisition d'un milliard et huit cents millions de livres sterling convenue avec le fonds britannique d'achats Epiris. Le 1er septembre, Gamma a recommandé une offre en numéraire de Epiris, réalisée via le véhicule Bradbury Bidco, à 1,120 pence par action, évaluant le capital à environ 1,02 milliard de livres sterling.

Conformément au Code de la Ville sur les offres et les fusions, Waterland doit annoncer son intention ferme d'offrir ou s'éloigner d'ici le 18 septembre. Un retrait déclenche généralement un blocage de six mois pour revenir. L'offre ferme d'Epiris du 1er septembre a déjà atteint son propre délai.

Le conseil d'administration fait face à un choix : un prix potentiellement plus élevé offert par Waterland contre la certitude d'une opération propre à un seul propriétaire avec Epiris. Le plan de Waterland, selon les rumeurs, implique de scinder Gamma et de vendre deux divisions à la société britannique de télécommunications Giacom. Les deux divisions servent les entreprises de petite et moyenne taille et représentaient près de 30 % du chiffre d'affaires du groupe l'année dernière.

Les actions de Gamma ont progressé d'environ 2 % lundi, atteignant environ 1 180 pence, bien au-dessus des 1 120 pence proposés par Epiris. Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires de Gamma a augmenté de 4 % pour atteindre 330 millions de livres sterling, avec un chiffre d'affaires récurrent d'environ 90 % du total.