El mes pasado, el Banco Central de los Países Bajos transfirió más de 78 toneladas de oro de Nueva York a Londres, elogiando a la ciudad como el mercado de “oro más fácilmente negociable del mundo”. Este movimiento refleja una tendencia más amplia: los bancos centrales están diversificando sus reservas alejándose de los bonos del gobierno de los Estados Unidos y trayendo el oro más cerca de casa desde que se congelaron los activos de Rusia después de la invasión de Ucrania en 2022.
Las tenencias de oro en las bóvedas de Londres han aumentado de manera constante, alcanzando casi 10,000 toneladas con un valor de 1.3 billones de dólares el mes pasado. El oro regresó a Londres después de que los bancos y los fondos de cobertura trasladaron el oro a Nueva York en respuesta a los precios en alza y las preocupaciones arancelarias. La reputación del Banco de Inglaterra como custodio seguro, más la capacidad de negociar o prestar oro sin dejar las bóvedas, respalda la dominancia de Londres en el comercio OTC.
Nueva York sigue siendo el centro principal para derivados de oro, con 6,300 toneladas en la Reserva Federal y negociación de futuros en el Comex. Pero el dominio comercial físico de Londres muestra signos de debilidad. Incluso el metal que respalga los ETF listados en Nueva York a veces se mantiene en Londres, aunque mover las reservas requiere derretir barras de 12.5 kg en Zurich.
La competencia global está creciendo. Singapur está lanzando un sistema de compensación y compite con Hong Kong, mientras que el Intercontinental Exchange ha introducido un nuevo contrato de futuros de oro de Londres. Los tokens de oro digital plantean una incertidumbre a más largo plazo.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing